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2014年8月28日 星期四

投機智慧 - 許沂光 2014年8月28日

投機智慧 - 許沂光 2014年8月28日

利率必定上升




美國列根總統1981年在美國國債邁向一萬億美元關口的時候,在國會大聲疾呼:「一萬億美元的債務不可思議,必須認真對付。」今時今日,美國國債總額為17.6萬億美元,33年內暴升16.6倍。

美國總債務與GDP 1952年至今的增長趨勢,見附圖(一)。
1981年後美國政府及美國的總債務都直?上升,但美國十年國債利率卻持續下跌至2012年7月27日,才由1.394%見底回升,見附圖(二)。換言之,揮霍無度的人有獎,勤儉的人利息收入減少,被罰。

殺人放火金腰帶,這種不合理的情況遲早要糾正。
2009年至今聯儲局購入債券36,000億美元,持有的總資產超過44,000億美元,直接或間接推低了長債利率。

總結︰2014年10月儲局將會停止買債,供求回復正常狀態,利率焉能不升。利率上升有甚麼影響?明日再談。

免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。
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