恒大千億糧油夢還待證明
2014/9/5 上午 09:12:45
網誌分類: 經濟
恒大(3333)
上半年業績較一般大型內房股為佳，半年盈利仍有高雙位數字增長，兼且預售樓宇金額已超過600億元(人民幣，下同)，今年可望順利達標，派成績表後，恒大股價一度反彈，但上周五突然傳出準備花1000億元進軍糧油業，令市場感到不安，管理層之後發表通告澄清指初步計劃僅涉資70億元，市場才逐漸適應過來。 花1000億元在中國北部大興安嶺大搞糧油食品的消息，是由內地傳媒引述恒大一位副總所說的，同時，恒大亦在各大報章及電視台賣廣告，宣稱推出恒大品牌的糧油產品，稱之為「放心油」和「放心米」，以「恒大有機大米」和「恒大有機大豆油」作為主打，廣告還預告將會發展乳業和畜牧業。
利用品牌優勢主張安全食品
恒大透過房地產和足球隊建立起強大品牌，早前推出恒大冰泉天然礦泉水，立即在市場暢銷。而中國食品業的安全性向來令消費者感到憂慮，恒大進軍糧油以至乳業市場，可利用本身的品牌優勢，作為對消費者的保證，牌面上，新的投資項目是可行的。
由於地產暴利時代結束，恒大許老闆千方百計走多元化之路，而進軍飲用水及糧油，則較容易進入市場開創新局面。
不過，市場也有憂慮，恒大業績雖好，但負債比率十分高，萬一房地產進一步放緩，令到資金回籠轉慢，便會成為嚴重問題。
早前所謂投放1000億元大計，資金來源是手上的600億元現金及再融資400億元，消息令市場吃驚，現時解釋為初期準備先花70億元，則才減低市場憂慮。
糧油為主要糧食產銷商難加價
經營糧油的毛利率亦引起質疑，大米和大豆油均屬於低毛利產品，由於是民眾的主要糧食，產銷商較難加價，而若恒大的「高級米」和「高級油」叫價過高，則恐怕難以吸引大量消費者，事實上，恒大冰泉在打開市場時，在一些超市也是採取了「買一送一」策略作為推廣。
高級樽裝飲用水的毛利率可達30%，是一門很有前途的生意，不過，由於初期的投資較大，恒大冰泉要稍遲才進入收成期，正常的做法應該是待冰泉穩步獲利後，才大規模開闢新戰線，我想，若今年恒大能夠保持高盈利及高股息，而冰泉下半年可獲利，則投資者對於恒大糧油便會有更大信心。
曾廣標
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