焯焯有餘：買A股是王道
■港股近期勢弱，反而A股有力上，現在中央要救市，買A股肯定是王道。資料圖片
散戶與專業投資者的最大分別是投資策略運作。散戶喜歡跟大隊買貨，但買貨時間總是落後於大市的走勢。另散戶一旦買錯，即使面對頗大的賬面損失也不會止蝕，奢望總有一天，股價能夠返家鄉。當然，奢望通常變為失望，散戶手上的蟹貨最終多是未能浮出水面。
專業投資者是經過詳細部署才做買賣，所以買賣頻率一定遠低於散戶。其實這是一個聰明策略，因交易越多，成本越高。不少學術研究也指出，盈利與交易頻率存在一個負的關係(negative relationship)。
散戶炒細價股好牙煙
專業投資者最大的強項是有投資規律，不會像散戶因為市場的情緒波動而胡亂出手，而較重要的一點是專業投資者在投資前是做足功課，即使輸了也能夠以套戥或止蝕方法去盡量減少損失。正所謂「留得青山在，那怕無柴燒」。這正是大部份專業投資者的生存之道。
過去兩個多星期的大市調整，正是一個好的方法去測試自己的投資能力。在一個明顯回吐市，散戶通常不會利用這時機吸納優質股，反而跟風狂炒細價股。買中爆升的細價股當然高興，但最諷刺的是大部份散戶根本不知道自己買入的細價股有甚麼特別之處，這樣買賣股票是投資嗎？
一旦細價股在高位回吐，幅度可以十分驚人，如果未能適時沽貨，隨時被重創。所以筆者認為買股始終要識睇整體的宏觀經濟變化，並以客觀的方法去評審股份質素，附以技術分析，選擇適合的買入和沽出時機，才可以在股市搵食。
現時大市正面對沽售壓力，看來要升破24000並不容易。既然大市難玩，大家不如下注A股吧！因為昨天A股的收市價又創下2013年3月後新高。現在中央要救市，買A股肯定是王道。
關焯照
經濟學家
本欄逢周一、四刊出
關焯照
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