股場放大鏡：朗生估值平抵買之選
醫藥股一輪業績公佈前後股價輪流爆上，今次輪到朗生醫藥(503)，該公司截至今年6月底止半年收入增長19.3%至5,537萬美元，股東應佔溢利增長14.5%至729.8萬美元，每股盈利1.8美仙，按其業績慣性，下半年收入及盈利一般較上半年高，即集團全年每股盈利應有4美仙，折合2014年PE僅12倍，藥股之中最便宜。
保健品需求勁惹憧憬
朗生主營專科藥產銷，業績指出，該集團的三大核心產品(帕夫林、妥抒和扶異)銷售於期內取得穩定的發展，銷售恢復雙位數增長。由於新產品可復美的前期投入推廣費用及帕夫林生產成本的上升，拉低了專科藥品分部利潤增長率。預計專科藥品分部的銷售將維持平穩增長，但隨著引進兩個新產品新適確得和可復美，下半年集團將加大投入對新產品的推廣、培訓等，銷售費用將提高。
植物提取及保健品分部的營業額較去年同期上升35.5%，分部利潤上升107.9%。內地健康消費逐年攀升，對營養保健品的需求大增，此部份業務才剛開展，已迅速佔總公司盈利21%，其佔盈利比例仍大有增長空間，公司盈利增長及估值應該作重新評估。
其他藥品分部營業額較去年同期上升21%，分部利潤上升16.9%。其他藥品中婦科產品的增長良好，隨著部份婦科產品進入國家基本藥物目錄，預計業務未來將持續增長。專科藥及其他藥品增長穩定、保健品成了增長driver，其估值卻是12倍PE及逾4厘股息，朗生確是抵買得好緊要。
歐陽風
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