實戰理論：歐洲放水吉凶難料
■環球資金流向正在變，因美國退市及快將加息。
中秋佳節，祝各位讀者人月兩圓。月圓月缺、潮漲潮退，乃天文定律；市升市跌、資金流出流入，亦是市場恒常的定律。月到中秋份外明，月滿後自然就月缺。投資市場也是一樣，最燦爛的一刻過後，回落也是正常事。但總有人認為，此刻潮漲乃理所當然，更妄想潮漲現象會滔滔不絕，永不回頭。
歐洲央行減息兼買債，走上美國及日本之路，雖引來市場無限憧憬，但事實卻吉凶難料。歐洲放水是否靈丹妙藥，此刻不得而知，但股市卻基於樂觀預期而先行自我實現升市。歐央行為何接連地推出寬鬆政策？主要是經濟狀況極度不樂觀，連主要支撐歐元區的德國，經濟增長亦已顯示放緩。今次歐洲寬鬆政策，表面上對股市有利，但從基本面上分析，長線經濟狀況頗令人憂慮。
提防套息交易拆倉
環球資金流向正在改變，美國退市及快將加息，美?指數持續強勢，直逼84水平。歐元弱勢難興，兌美元已下破1.30，估計要到1.28水平才有支持，若此關口也失守，則要小心另一因素，就是套息交易的拆倉。歐元連番減息，兌日圓已沒有套息吸引力。若?價進一步下破支持位，理論上會觸發歐元兌日圓的交盤拆倉，令日圓急升。
股份方面，內險股仍是指數股的主打。細價股方面，可留意金活醫藥(1110)，此股從高位回落一段長時間，近日走勢轉好。年初時曾傳復星醫藥(2196)入股，股價炒高一轉，其後告吹，應是大股東志不在此。睇近期走勢，似乎已完成低位收集，短線可吼。
沈振盈
證監會持牌人士
沈振盈
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