股場放大鏡：油價急跌航空股受惠
昨日翻閱本報社評，看來中國權鬥已禍延香港，種種跡象顯示有人要激起市民憤怒情緒而另有目的，可惜學生們只憑一股熱情而無法洞悉箇中複雜形勢，希望未來一段時間佔中引發的一連串仇恨情緒可以消退，以免跌入奸人圈套之中。
國際油價周一晚急跌，布蘭特期油跌穿90美元水平創四年多以來新低，紐約期油亦跌至83.5美元的兩年多以來低位，以上情況如配合美國30年期長債息率來看，應是反映全球經濟陷入衰退邊緣，油價將易跌難升。
油價向下，對航空股盈利有利，但客運及貨運流量減少則影響收入，兩者難以判斷當中利害。以三隻國內航空股計數，三大航空股上半年合計收入1,408億元(人民幣．下同)，但錄得逾5億元虧損，南方航空(1055)蝕近11億元，東方航空(670)盈利跌98%，以及中國國航(753)盈利倒退55%。
東航表現較強
不過，航空股下半年業績有望扭轉上半年劣勢。除了油價下跌之外，人民幣?率因素亦有影響，三大航空股上半年合計在?兌方面虧蝕25億元，相比去年同期則是38億元收益，然而人民幣?率經上半年首5個月下跌之後，5月底6月初開始回升，美元兌人民幣由6.26跌回6.12水平。
沒有了上半年的?兌虧損或減少虧損，再加上下半年油價跌勢轉急，後市航空股未必太差，可以視乎市況候低吸納，重點關注股價表現較強勁的東方航空，入市位2.5至2.6元，短炒目標2.9元。
歐陽風
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