佳兆業逆境銷情未減
2014/10/15 上午 08:43:26
網誌分類: 經濟
「金九銀十」是傳統的內地房地產旺季，但今年由於內房吹冷風，9月銷情未見旺盛，不少公司都宣佈銷售平平，但亦有個別中型內房集團，繼續有亮麗銷情，其中，以深圳為總部的佳兆業(1638)
，上月銷情較去年同期上升了一倍，反映出在逆境之中，集團仍能保持動力。踏入10月，由於當局進一步放寬限購，及鼓勵銀行貸款給小業主，特別是間接確認買樓收租為正常的投資行為，在貸款政策上不會受歧視，為內房吹起一陣暖風。 我認為，政策的調整是為了改變經濟下行的趨勢，房地產影響上下遊五十多個行業，此外，中央要求地方解決本身債務問題，而增加賣地是唯一辦法，預期第四季內房將出現成交量較大幅回升，價格方面，可望保持平穩。
品牌有口碑獲買家歡心
佳兆業早幾年轉戰二三線城市，取得佳績，所建的樓房獲得口碑，買家放心，兩年前管理層調整政策，增加在一線城市拿地，有助去年及今年的銷售金額得以提振。
佳兆業去年的銷售增至240億元人民幣，今年的目標為300億，去年盈利增長65%，勝過不少內房巨企，每股賺0.71港元，每股派息15仙，今年上半年，佳兆業盈利有30%增長，但在銷售金額方面，卻一度停滯，及至9月推出受歡迎新盤，才令銷情大幅改善，單月銷售收入便達43億元人民幣，令到首九個月的銷售合共194億元，按年增加15.7%；平均售價每平方米剛超過1萬元，按年增加近一成。
佳兆業今年的銷售目標為300萬元，早前看似不可能達標，但「金九」暢銷之後，還有「銀十」，由於政策調整，預期佳兆業的樓盤在第四季更受歡迎。當一眾內房股今年的股價紛紛向下，佳兆業的股價卻維持強勢，皆因估值一向偏低，佳兆業的每股資產淨值已升至接近每股5港元，較現價3元仍有大幅折讓。盈利方面，料全年每股可賺逾80港仙，預期市盈率不足四倍，派息可望達到20仙，有6厘以上收益。買股票不宜只貪表面便宜，還要配合公司管理及增長，這樣才可在較低廉的價格買入優質的行業龍頭，我認為，佳兆業是內房中型企業的小龍頭，每次從高位回吐，都是收集的機會。
曾廣標
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