何車500：中自化1.5元吸
中國自動化(569)三年前歷史高價7.07元，52周低價1.24元，現價1.55元，只及歷史高價約兩成，而較52周低價只高出25%。
1)中自化業務是為化工、石化、油氣及鐵路工業提供專業的安全、緊急控制及相關工程與保養服務，是內地石化工業中最大的安全及緊急系統供應商。公司於2007年以每股1.53元招股，現價勉強不致潛水，市值15.9億元，頭兩大股東包括富達基金共持49.63%。
2)2014年(12月年結)上半年，營業額10.71億元(人民幣．下同)，按年跌11.2%；半年盈利6,830萬元，按年升4.1%，但已等於去年全年(7,357萬元)的93%。彭博綜合預測，今年全年盈利1.17億元(增59%)，明年1.47億元(增26%)。現價往績PE17.1倍，今年10.7倍，明年8.6倍。過去五年平均PE16.5倍，現價折讓吸引。
3)今年預期PB0.64倍，較五年平均1.98倍折讓達近七成。至6月底中自化手上淨現金2.60億元，財政良好。
★中自化主要客戶有中石油(857)、中石化(386)、與中國神華(1088)等。可趁進一步回落，例如1.5元左右吸納作中線持有。大行給予平均目標價1.94元。
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