何車500：中國機械低位買
中國機械工程(1829)8月底派中期成績表，9月中升至4.80元，本周二收報4.45元，較52周低位4.06元高出10%，年初至今大挫29%(期內H指跌5%)。
1)中國機械母公司中國機械工業集團屬國有企業，隸屬國資委。內資股無上市，H股9.08億股，社保基金、中國南車(1766)、惠理基金，分別持有8.96%、7.98%、5.71%。中國機械是國際工程承包商及服務供應商，核心行業以電力能源、交通運輸及電子通訊行業為主，業務遍超過150個國家。
2)2014年(12月年結)上半年，中國機械營業額110.90億元(人民幣．下同)，按年上升6.4%；盈利10.88億元，增長8.7%。盈利增長，主要來自利息收入增長。現價往績PE7.4倍，彭博綜合預測，今年PE降至6.7倍，明年降至5.5倍。
3)中國機械較特別之處是現金堆上天花板，6月底每股淨現金4.7元，高過股價。市值減現金計算核心業務PE，無可計算。今年預期PB1.12倍。
★大市動盪，中國機械可候進一步回落時，例如4.20元，酌量收集，見反彈10%至15%離場。
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