何車500：海油服務跌過度
中海油田服務(2883)上周三宣佈頭三季業績，H股由當晚18.16元至昨日，四天內大跌15%至15.44元，與A股(滬601808)期內仍升1.5%並不?合。又年初至今，H股跌36%，A股跌18%。H股跌多了，可因超賣而反彈。
1)海油服務過去四日大跌，源於2014年(12月年結)Q3業績欠佳。期內營業額63.96億元(人民幣．下同)，按年上升12.9%，盈利21.25億元，則微跌2.7%。但首三季合計，盈利65.49億元，仍按年增長22%。彭博綜合預測，2014年EPS1.694元，只升13.7%，應可兌現。現價往績PE8.2倍，今年預期僅7.2倍，較過去五年平均11.9倍有折讓達40%。
2)外國同類股估值頗高，如Weatherford(美WFT)預期PE15.2倍，Schlumberger(美SLB)17.2倍，而將由德國西門子收購的休斯頓油田設備生產商Dresser Rand(美DRC)，更達31.6倍。海油服務較西方同業大折讓。
3)海油服務預期PB1.25倍，較五年平均1.84倍折讓32%，較西方同業折讓近六成。
★海油服務大平賣，大行平均給予目標價20.87元(摩通最高，為26元)，上升空間35%。
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