滬港利益 何必斤斤計較？
2014年11月18日
滬港通昨日終於開車，兩地政商要人分別出席儀式，做足「大龍鳳」。無奈反應有點慢熱，南水北灌在下午終於打爆配額，但北水南來就似「滴滴仔」，全日僅用去17%額度。因此，有分析認為，滬港通其實利中多於利港。不過，看滬港通好處，應綜觀本港股市與人民幣離岸中心的利好影響。
這列籌備半年的股市列車，有分析認為兩地每日配額很快打爆，亦有分析料港股可藉此催谷交投，可締造出日均千億成交的大時代。可是，昨日所見，股民表現理性，內地股民對投資港股甚至可說有點冷淡，僅造出約20億交投，只佔港股總交投的約5%。因此，部份投資者坦言失望。
隨時「擊退」滬國際板
看滬港通好處，其實不宜僅看一兩天的數據，如港交所(388) 總裁李小加所講，現時重任要建橋鋪路，而不是緊盯着每天的通車量。筆者認為，滬港通開通後，最少有兩項好處是不可代替的。首先，在滬港通後，內地市場已可利用此道駁通全球，境外投資者可以投資A股，那麼構想多年的上海國際板便沒有那麼重要及逼切。要讓海外資金增加投資A股，只須加大額度便可以，總額度2500億不夠，便擴至4000億、5000億甚至1萬億元。至於國際大企業，希望吸引內地投資者，亦不用到上海掛牌，索性在法制稅制都可靠的香港上市，同樣可以獲得內地資金追捧。
上海搞國際板一直被視為港股的威脅，據聞以往港府更專門為此游說中央延遲搞國際板，怕香港承受不了衝擊。國際板不搞或者延遲搞，可減少對港股威脅。 此外，在滬港通下，本港成為境外資金進入中國股市的渠道，這些資金要在本港兌換成人民幣才能買A股，勢必令香港的人民幣業務更活躍，再加上同日撤銷本地居民每日兌換人民幣上限，均有利本地人民幣資金池進一步擴大，所以在滬港通之下，本港人民幣離岸中心只會進一步鞏固。
目前，全球許多地方都沾手人民幣業務，大搞離岸人民幣中心，中國基於人民幣國際化需要及外交上考慮，必會樂於在全球廣設人民幣離岸人心，讓各地業務百花齊放，百駿競走。香港在人民幣業務上必然會遇到更多競爭對手，但在滬港通上，目前還是獨市，令香港離岸中心優勢拋離對手。
這些好處都是滬港通交易額度高低不能反映的地方。那麼，我們又何必斤斤計較誰的股市着數多些？
《星島日報》財經組總採訪主任 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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