煤價上升刺激作用短暫
一年一度煤電中長協談判啟動,神華(1088)於關鍵時刻宣佈再次上調煤價,自12月2日起發熱值5500大卡基準煤售價每噸再上調15元至539元人民幣,神華股價因此造好,今日收報22.25元,升幅1.14% .
中煤方面消息指除了煤每噸上調12元外其所有煤種每噸上調15元.中煤收報5.03元,升幅2.44%.
市場預期同業將會跟隨神華中煤加價,伊泰煤炭亦上升2.36%收報9.55元.
神華再次上調煤價有理,近期煤炭供應過剩壓力正逐步緩解.據中國煤崇工業協會發佈的統計,繼9月份全國煤炭產量同比下跌7%後, 10月份產量再下跌8.5%至2.91億噸.首十個月累計全國煤炭產量同比下跌1.55%至31.6億噸.進口方面受到恢復征收煤炭進口稅影響10月全國煤炭進口量為2013萬噸,同比大降17.4%,是連續四個月同比呈現明顯跌幅.首十個月累計進口量為2.43億噸,同比下降7.7%.
需求方面首十個月全國煤炭消費量為33.9億噸,同比下跌1.5%,跌幅比產量少.此外全國煤炭企業虧損面高達70%,巿場消息指相關部門可能要求發電企業接受5500大卡動力煤每噸550元的年度價格,預示現貨價格再有上調空間,亦支持煤價向上.
煤價短線看好,但反彈力度不會太大.截至十月底全社會煤炭庫存已連續35個月處於3噸以上,抑壓了煤價的升幅.另外受到經濟增長放緩及空氣汙染問題影響煤的需求減少,煤價長線依然看淡.近日發佈的官方PMI及匯豐中國PMI雙雙向下,市場普遍影為下年經濟增長目標可能只有7%左右.另外目前正於秘魯利馬舉行的聯合國氣候變化大會,今屆焦點為減少碳排放.中方代表表示將加清潔能源的使用比率,繼續到2030年非化石能源占一次能源消費比重提高到20%左右,動力煤的用量將逐步減少.
另外本月起煤炭資源稅從價計征改革正式實施,各個省份可從2%-10%之間選擇實際稅率,並上報財政部批准.消息指產煤大省山西上報的煤炭資源稅率為8%,屬於偏高水平.一旦落實此稅率煤企的稅務負擔將會顯著增加,難以扭轉業績的劣勢.(筆者沒有持有上述股票)
市場經瑋度 - 黃瑋傑 舊文
