買A股 點獲利
A股獲利法，是筆者之稱，其正式名稱是「中國式絕對回報模型」，唔明？如講：在任何市場結構，任何倉位下，都能「漲多跌少」，這不符合傳統的高風險、高回報的投資模式又明唔明，可能都不明，叫「A股獲大利法」就易明。
怎做？
我想出來的，你千萬不要跟，但我抄出來，你應要認真考慮是否跟，資料來自《中國證券報》。
研究出這個「法」的，是星石投資董事長，投資決策委員會主席，江暉：經濟學碩士。21年投資研究經驗，其中17年基金管理經驗。2001年至2006年所管理的基金、所帶領的投資團隊連續6年的投資業績均名列基金業前茅。2007年7月至今，管理陽光私募產品，業績同樣名列前茅。歷任工銀瑞信基金管理有限公司投資總監、湘財荷銀基金管理有限公司投資總監、華夏基金管理有限公司總經理助理，曾經擔任工銀瑞信核心價值基金、華夏回報基金、興華基金、興和基金等基金經理。
職銜不代表甚麼，基金回報始能說明可否跟，2014年11月28日，一則消息在基金評價圈流傳，「星石1期11月28日估值194.29元，當周增長5.25％，星石已經加倉到九成。」「看來星石已經重配藍籌，加倉快得不像星石」，一位基金研究人士說。與此同時，來自銀行渠道的消息更是驚人，在剛過去的一個月之內，星石吸引了10億元的申購資金，市場號召力明顯。
觀當炒板塊 轉身要夠快
江暉謂他自2008年以來，用了七年時間，研究出這個「中國式絕對回報模型」2014年，星石推出「中國式絕對回報模型」，一改過去籠統的大盤選時模式，而採用板塊選時法，將整個市場分為了數大板塊(目前已優化的模型包括周期、消費、科技、防禦四大板塊)，每一個板塊裏包含多個行業，如果一個行業裏趨勢向好的行業佔據了壓倒性的優勢，或者說板塊內行業共振強勁，意味著該板塊的投資機會來臨。「這種共振能帶來板塊的安全性。」
挑選出板塊後，則是價值投資選股。在每一個板塊中挑出的趨勢最好行業後，進一步細分其子行業的研究，選出趨勢最強的子行業，然後再根據價值投資的理念，選出子行業中最具有代表性的公司，組建星石的核心股票池。
在這個模型下，星石對下行風險的控制依舊不變，但投資的出擊次數明顯增加，抓取機會的能力顯著提升。
「即使是現在進入滿倉投資的新階段，星石產品在收益增加的同時，波動也是可控的，以實現『漲多跌少』的產品特色。」江暉說。今年1至10月份，A股呈現「先小盤後大盤」的風格切換，星石加倉至中等倉位，仍然保持了較小的最大回撤，11月份進入滿倉操作階段後，淨值漲幅增大，但淨值連續回撤沒有超過2％。
明唔明「中國式絕對回報模型」怎運作？
股市，一如民主政制，是沒有個國際式，而是各市各有其特色，千萬不要將外國模型硬搬來，老外講價值投資法，於是你坐住隻港交所(0388)，成逾千億都唔見得點升，原因可能是，人心被11月17日滬港通反應欠理想而被打殘，窒步，蟹貨多多，要食曬?蟹才可邁步升，但同日，一眾A50 ETF，就升到開巷，其實咪又係滬港通帶挈？但人心就不一樣，所以其勢便好。港交所目前是叫好不叫座，??貨者只能戥人高興，A股ETF是叫好又叫座，風光無限，講要漲多跌少，就自然今時應買A股ETF，而棄港交所。如果你好身手，昨日沽港交所，轉入A50 ETF(例如2823)，全日言港交所漲2.1％,A50 ETF(2823)漲6.6％，是否帳面賺多了4.5％，能達此，就是漲多，在跌市時，改?跌較少的股票，甚至空倉，便是跌少，甚至連跌都賺(沽空)，將趨勢與價值投資法，雙劍合璧，就是這個「中國式絕對回報模型」的特色，因為中國股市股民80％是散戶特色是進就谷，退就縮，你不跳這快步，只跳慢四，實死！
財策轉寬鬆 外資續流入
江暉七年磨一劍，今日祭出倚天劍，是因為他認為A股牛市至少有五年，不發圍，是錯失機會。
江暉認為，這一次牛市的驅動力是增量資金的入市，而且規模將超出想像。11月28日，A股成交量達到驚人的7千億。「7,000億只是剛剛開始，未來可能有更大的日成交量出現。」他說。
他認為，過去兩年成長股行情為代表的結構性牛市，正是因為增量資金不夠。但是現在，資金情況發生了變化。增量資金來源於四個方面。
首先是全社會大類資產配置的轉移：各大類資產中，股票資產由於連續7年的長期調整，是目前唯一且顯著的估值窪地。房地產市場經歷了16年的上漲，資產價格明顯處於歷史高位，部分城市如北京的房價已經翻了10倍，新增貨幣資金量將不再主要流向房地產。實體經濟方面，由於產能過剩，未來三年中國經濟將進入長期的輕微通縮狀態，預計通脹僅在0至2％之間，所以實業投資的預期回報率將下降，原本投資實業的部分資金將分流固定收益類資產方面。隨著利率中樞的下降，理財收益、貨幣基金收益、固定收益信託的收益都將下降，而股市的收益率正在上升。因此，原本投資房地產、實業、固定收益類資產的自今年起將流入股市，導致較大的牛市。
其次是政府投放的新增貨幣供應量。為了保證經濟增速，預計貨幣寬松政策將持續，投放的貨幣首當其衝地會進入低估值的股市。
再次，隨著資本市場的對外開放，外資持續流入股市，這將是長期持續的過程。
最後，是隨著股市收益率上升而來的正反饋資金效應。「牛市中，公募和私募的股票型基金收益率將上升，帶來公私募資金規模的上升，散戶資金和保險資金也將入場。」江暉說。
他預計，隨著3,000點的突破，後知後覺的資金將滾滾而來。到那時，公私募基金的規模將會翻倍。而保險資金對股票資產的配置，將從當前的7個點左右，上升到至少15個點。
一句講曬，股市，是金錢遊戲，A錢來，賺到錢，會吸引B錢來，B錢又賺到錢，又會吸引到C錢來，一直到買到開巷(即泡沫)，就會被人沽死，如此牛熊交替，但可惜投資者多是升到開巷才入市，跌到開花才不?。今次會否又如是？
點石成金 - 石鏡泉 舊文
