美股泡沫即將爆破
配合成交量分析，美股真正的巔峰在2000年出現，之後兩組升浪美股的成交量持續下跌，見Tim Wood提供的附圖一。
2012年9月美國聯儲局推出QE3，推高美股，但成交量少得可憐，而且全球增長的預測每況愈下，通脹預期亦逐步下跌，見附圖二。
總而言之，2009年3月至今，美股上升沒有實質支持，究竟有甚麼因素會刺破這個泡沫呢？
2014年11月3日當油價仍企於80美元的時候，Chris Vellacott發表報告，指出：「高峰時（2006年）產油國有5,110億美元回流至金融市場，2012年減至2,480億美元，2013年進一步減至600億美元，2014年改為輸入資本76億美元，資金流向的形勢逆轉。」因此，油價雪崩不但會導致美國失業率上升，採油企業違約引爆金融危機，產油國資金短缺是更大的問題。見《油價雪崩是最大的黑天鵝》：http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940102vbx9.html。
總結：美股泡沫即將爆破，油價雪崩可能是最大的黑天鵝。
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投機智慧 - 許沂光 舊文
