投資學堂：券商股齊捉路
■一些年底突然表現強橫的股份，翌年便即走樣，股價年初即下插，投資者要特別小心。 資料圖片
新一年先恭祝讀者股運亨通，投資得心應手！2014年港股走勢仿似一個以23000為軸心、打橫擺放的S字咁，去年上半年恒指先由23300點反覆下跌至全年低位21137點，繼而在下半年藉滬港通的刺激，將恒指推上全年高位25362點。大致上是一個先低後高的格局，而有趣的是在過去五年，除2010年外，其餘四年港股的全年走勢，皆是先低後高格局，全年低位大多在5、6月出現。
入場要撼大戶
除恒指在過去數年上半年較弱外，筆者察覺不少股份，在新的一年，走勢好像是重新reset過般，紛紛逆轉，正如一些年底時極強橫的股份，可能是揸fit人聖誕party玩得太開心，在12月底仍維持強勢，但一到翌年便即走樣，股價在年初隨即下插，與年底時的強勢判若兩股！故筆者一向對年底才爆升的強勢股，份外小心。
此外，綜觀過往數年，三隻內地證券行股份皆有著頗強的季節性效應，在12月至翌年2月期間走勢明顯較強，全年高位多在這段期間出現，惟隨後股價便逐步走弱，就以中信証券（6030）為例，在過去三年，其全年高位大多在12月至翌年2月期間出現，跟著便輾轉回落，直至年底才再度回升，正如在2013年12月中信証券走勢頗強，一舉升至21.65元全年高位，可惜踏入2014年股價便隨即反覆回落，僅在2014年第一個交易日掂一掂21.65元高位，便即掉頭回落，差不多等了11個月，中信証券才再重拾升浪，升破年初的21.65元高位。
此外，隨著近期內地股市勁升，內地大戶趁高位減持的跡象頗為明顯，當中早前爆升的券商股，無奈地成為內地大戶減持的對象，並漸漸形成趨勢，單在去年12月中大戶減持券商股的金額已達110億元人民幣。
所以在現階段才吸納券商股，你便要有與大戶對著幹的勇氣了。
譚紹興
證監會持牌人士
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