投資學堂：牛市揸貨要定
■A股幾經辛苦終於升破3478點，照理應該快完成牛市一期，步入牛二。 資料圖片
內地A股幾經辛苦終於升破3478點——二○○九年熊反彈的浪頂，照理應該快完成牛市一期，步入牛二。而筆者仍堅守：牛市持股堅定不折騰！
滬綜指上試3765
近期A股勁升，但投資A股ETF又未必有豐厚利潤，利潤多寡要視乎你在何時吸納，筆者已持有南方A50（2822）一段長時間，至今回報ok，但若你是年初才入市，則可能很勞氣！因為多隻A股ETF皆跑輸A股；滬綜指已成功衝破二○○九年八月3478高位，但安碩A50（2823）非旦未能升破當年同期的16.38元高位，更未能升破今年13.98元高位。
標智滬深300（2827）距二○○九年七月高位53.75元很遠。以2822、2823、2827及海通滬深300（2811）四隻A股ETF，相對滬綜指的升幅，察覺由年初至三月十八日，A股累積升了10.59%，同期2822及2823只分別升2.02%及1.23%，而滬綜指累積升幅達相差達四倍，A50輸到甩轆！
反而兩隻滬深300指數ETF表現出奇地好，2827及2811由年初至今，分別升了9.94%及11.83%，相對A股同期升10.59%，筆者也有點心動。
幸好在計算半年回報，這些A股ETF則相距不大，但仍可以接受，過去六個月滬綜指累積升了53.57%，而2822、2823、2827及2811等四隻A股ETF同期的升幅，分別為47.6%、41.44%、41.03%及55.38%（註：沒有包括期間收取的股息），當中仍以2811的表現最佳，值得密切留意。
上周本欄指出恒指的首個反彈目標24450，已大致到埗，因今日是A股的股指期貨到期日，相信A股可能會較為反覆，同時本周又是美股的四權到期，可能會影響港股的短期升勢。最後，滬綜指在突破3400點阻力後，以量度升幅計算，短期上升目標為3765。
註：筆者持有南方A50。
譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
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