財智語陸：谷經濟先搞活股市
■過去中國股市瘋狂時中央都會出手降溫，但這次中央卻讓股市繼續升。 資料圖片
兩地股市再抽升後，暫時進入整固階段，市場對中港股市睇法開始有分歧。看好者仍相信中央會繼續扶持股市，兩地股市仍在大牛市軌跡上，極其量是出現一些短期震盪；看淡者則指一輪急升後（尤其港股）估值已拉升不少，對一些外資而言，定會趁大成交出貨，早前已見有基金出手減持中信（267）、新華保險（1336），明顯是基金趁好消息及價升出貨的例證。
現時很難判斷誰是誰非，個人仍傾向牛市不會這麼快完。過去中國股市瘋狂時中央都會出手降溫，但滬綜指升至4000，中央仍以默許態度讓股市繼續升，明顯中央要搞活股市。內地經濟增長現仍面對放緩風險，3月中國的出口及入口都分別降了14.6%及12.3%，顯示中國對外貿易面對嚴峻考驗，中央必須為中國經濟加添動力。而美、歐、日均用刺激股市且收到成效，中國亦照跟。
國家隊大戰外資隊
昔日中國經濟發展主要靠地方及企業發債來籌資金，但地方債已至警戒水平，故中國有需要提高資本市場融資渠道的比重，積極搞活股市就是為此部署。我相信扶持股市的大方向仍會繼續，但要留意是中國人的投資概念賭性很重，若短時間出現再過火的情況，中央仍會出手降溫，拖慢瘋牛前衝步伐，短期震盪在所難免。
至於外資高位沽貨，是意料中事，但這未必一定是見頂的現象，因為現時遊戲規則已不同，目前明顯是國家隊對外資隊，如果國家隊回氣後繼續發力，股市動力仍在。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
財智語陸 - 陳永陸 舊文
