點樣投資科技股？
投資科技股一定要看懂消費者的意願及消費趨勢。
巴菲特最不想投資的，他亦怕投資的，是科技股，因為他不認識科技股。科技股是新生事物，最恐怖的是投資科技股可以血本無歸。但如不投資科技股，又可以失掉如騰訊（0700）般的發達機會，怎辦？
香港電台普通話台訪問了位科技股投資「大姐大」，她怎可以在刀鋒口上無往而不利？怎做到投資科技股的零失敗？
全球五大最有權勢的女性風投人
科技行業日新月異，動輒數百倍回報的背後是一夕間血本無歸的高風險。在科技風險投資的激烈戰場上，李宏瑋便是其中佼佼者。李宏瑋工科背景出身，早年曾在新加坡航空航天科技部設計戰鬥機和無人機，如今她位列Forbes全球五大最有影響力的女性風險投資人之一，她所供職的紀源資本（GGV capital）管理資產規模達22億美元，是如阿里巴巴、滴滴打車、去哪兒、土豆網、YY、fliphoard等知名互聯網科技公司的初期投資者。香港電台《E線金融網》早前訪問了這一位風險投資界「大姐大」。
頂尖VC目前布局的產業
李宏瑋說，紀源資本主要是分了三個不同時段來考慮近期大力布局的產業，目前投資方向主要有三個部分，分別為跨境電商、去中心化和物聯網。她認為跨境需求是未來2至3年的大趨勢。如今，消費者愈來愈希望可以在網絡上方便快捷買到境外的商品，如中國的消費者希望可以直接通過網絡而非當地代理商買到意大利的皮包，這類需求令跨境電商在這些年會得到很好成長。
未來五至十年關注物聯網
「去中心化」是未來五年的核心方向。去中心化主要指通過互聯網技術改良傳統行業，為用戶提供更個性化、更便捷的服務，從而帶來投資機會。如滴滴打車令用戶可以很方便搭到出租車，互聯網金融可以令用戶不需要去銀行排隊就可以管理自己的資產、購買金融產品。
李宏瑋投資的歡聚時代（Nasdaq︰YY）就是很好的例子。歡聚時代主要提供的類似於網絡實時語音聊天室的功能，主要面向中國的草根用戶。用戶可以利用這個平台做個人小型演唱會、開一個個人虛擬教室等等。李宏瑋說，YY體現的就是「去中心化」的概念。每個人可以通過這個平台來釋放自己的才華，如果你是歌手，綫下可能需要找經紀人開演唱會。而通過YY，歌手可以直接與粉絲互動。甚至有人在YY上開個人課堂，教人做PPT，也會有很多人捧場。這些人可以送虛擬產品給用戶，用戶可以從這些虛擬產品中得到提成。如果經營好的話，這些歌手、老師在YY上拿到的回報遠遠大於綫下。YY從創業到2012年於美國上市一共花了不到500萬美元，上市時市值不過6億美元，如今估值已經超過30億美元。
至於未來五至十年的關注方向，李宏瑋認為是物聯網，如可穿戴設備、智能家居等。物聯網主要指軟件和硬件結合的概念，令服務更加個性化。例如智能手帶可以檢測人的運動、睡眠、健康數據，根據這些數據可以為使用者提供更好的健康諮詢、飲食建議等等。未來「萬物互聯」，日常用品都可以智能化，都可以聯網，通過硬件傳感器捕捉你在生活中的各種狀態，提供最適合你的服務。
在大致定位好未來的發展方向後，李宏瑋會再關注大趨勢之下對應的用戶消費行為，例如80後、90後和00後未來3至5年需求會產生怎樣的演變。80後多數已經成家立業、具有一定消費能力、習慣用互聯網解決問題，消費需求逐漸多元化，如結婚、理財、生兒育女的服務會催生很多市場機會。90後大部分依然是校生，目前主要需求是尋找、經營朋友的同時避開父母的社交需求，因此針對90後的社交平台也值得關注。千禧年後目前的需求主要是考試複習和遊戲，因此針對千禧年後的教育服務也是他們的關注組範疇。
零失敗的奇蹟是如何創造出來的
李宏瑋笑言，全世界真正能做好、賺到錢、得到較高長期回報的VC可能佔總數不到1％。紀源資本目前沒有投資失敗的案例，她認為，風險投資出發點不是控制風險，而是要找對。對於風險投資人而言，最重要的是判斷，要看對行業趨勢和團隊，「而不是投資之後再想控制風險」。
用戶倍增支持高估值
找到明天的阿里巴巴，就需要積累團隊經驗和對行業學習的能力。李宏瑋在看創業公司的時候，會關注「CEO是不是做對事情，是不是付出大量努力」。例如一個90後年輕人去做針對70後中年人的市場，就未必能做好，因為90後可能無法真正捕捉70後的思考方式和需求。
李宏瑋特別強調，創業公司要發掘「大家現在沒有意識到的需求」，要很清楚自己面向哪類消費群體，將服務做到極致，不要一開始就試圖面向所有群體。她最近投資的一家叫迷你考拉倉的公司，特別針對80後的市場。80後年輕人居無定所，常要搬家，這家公司就將迷你倉與物流服務相結合，用戶可以利用手機apps實時管理下單，令公司隨時將所需物品送貨上門。李宏瑋說，35至40歲家庭用戶就未必需要考拉倉的服務，因為家庭用戶比較穩定，使用迷你倉的頻率不高。
給創業者的話
內地互聯網企業估值驚人，很多人擔憂是否有估值泡沫的存在。對此李宏瑋認為，今天互聯網世界與前5年不同，移動互聯網世界有可能是60億用戶，比PC時代的14億用戶，市場空間是以往的3倍。在這個新世界被塑造的時候會有很多新的商業模式，目前市場剛剛起步，今天很難判斷投資是否是在泡沫期。
創業似乎成了一種風潮，不過李宏瑋建議創業者不要為了創業而創業：「如果只是為了嘗試，那就意味著你沒有做好準備，不如先去大企業練兵，積累經驗，有了更多激情再來考慮。」創業是一件很難的事情，需要改變世界的理念推動你度過無數難關。很多人認為香港不適合創業，李宏瑋就認為，無論是中國區還是東南亞，香港創業者要尋找到一個足夠大的市場才可以立足，而今天的香港創業者對中國的大市場有一定接觸，視野已經比以往開闊。相對中美創業者，香港創業者會比較小心謹慎。她希望香港創業者要能「放得下，敢去做。」
點石成金 - 石鏡泉 舊文
