即市新聞
20/05/2015 11:48
《神州樓市－程澐》行業投資擴張謹慎，一線城市房價領漲
《神州樓市》上周公布的國民經濟以及金融統計數據顯示，宏觀經濟仍在探底的過程中，預
計後期貨幣政策進一步放鬆的可能性加大，房地產行業的作用或將再度被強化。然而房地產行業
的若幹先行指標尚未
出現好轉，雖然近期各地樓市已出現銷售回暖跡象，但大部分城市庫存依然
高企，投資及新開工頹靡，城市間的分化局面加劇。上周各地樓市成交平穩波動，房價在前期成
交復甦的帶動下有所上漲，但領漲的仍集中在一線城市和少數二線城市。
＊經濟探底融資萎縮，行業投資擴張謹慎＊
上周公布的國民經濟以及金融統計數據顯示，經濟增長疲弱且貨幣環境欠佳。５月１３日，
統計局公布數據顯示，４月份規模以上工業增加值增長５﹒９％，雖然增速較上個月增加０﹒３
個百分點，但依然處於歷史地位，與２００８年最後兩個月的增速相當。同一日，央行公布１－
４月社會融資規模增量累計值同比減少２１％，４月末廣義貨幣（Ｍ２）餘額同比增長
１０﹒１％，增速創歷史新低。實體經濟融資數據的明顯下滑，表明經濟運行呈現頹勢。根據今
年「兩會」提出的年度目標，Ｍ２預期增長１２％左右，因此預計後期貨幣政策進一步放鬆的可
能性加大。
宏觀經濟仍處探底的過程中，房地產行業的作用或將再度被強化，但已難以復制之前的盛況
。在各類利好的疊加效應下，近期各地銷售市場已經出現回暖跡象，但房地產行業的若幹先行指
標尚未真正出現好轉。統計局公布數據顯示，１－４月的商品房銷售面積同比下降４﹒８％，降
幅比１－３月收窄４﹒４個百分點。其中，不同類型城市商品房銷售面積降幅均有所收窄，一線
城市收窄幅度最大，顯示其市場復甦最為強勁。然而，１－４月的房地產開發投資額增速比
１－３月仍降低１﹒５個百分點，同比名義增長６﹒０％，１－４月的房企土地購置面積同比下
降３２﹒７％，二者增速均創下２００９年６月以來的新低。同時，１－４月的房屋新開工面積
同比下降１７﹒３％，持續處於從去年以來的負增長區間。可見，儘管當前各地銷售情況已有好
轉，但依然處於嚴峻的去庫存階段，房企投資、購地、新開工環節尚未作出積極調整，對下一階
段的部署趨於謹慎。上周引發市場關注的萬萬合作事件，即萬科與萬達簽署《戰略合作框架協議
》，雙方擬在一系列有合作意向的房地產項目開展合作，體現了大型房企為應對市場新常態下的
複雜局面而強強聯手的策略，預計行業整合將會加速且呈現出更加多元化的趨勢。
＊整體成交平穩波動，一線城市房價領漲＊
繼五一假期所帶動的成交潮之後，上周各地新房成交增速有所收窄，這與房企的推盤節奏，
及蓄客周期密切相關。中原監測的４０個重點城市數據顯示，上周新建住宅成交面積環比上升
６％。其中，一線城市表現較好，除廣州外成交量均有較大幅度上升。但整體來看，上周除長沙
、三亞、上海、南寧及深圳等城市外，諸多城市新房成交量呈環比持平或下降。上周二手住宅市
場結束了持續兩周的環比下滑走勢。中原監測的２１個重點城市數據顯示，上周二手住宅成交面
積環比上升５％。其中，廈門、杭州、北京及深圳表現較好，成交量增幅均在兩成左右。整體來
看，經過一波成交集中釋放後，住宅市場或將從「３３０新政」後的興奮中逐步回歸理性。
在成交復甦的帶動下，各地房價也有所上漲。統計局公布的７０個大中城市住宅銷售價格數
據顯示，４月一二手房價格指數環比走勢均由負轉正，結束了持續１１個的環比下跌行情。分各
線城市來看，４月一線城市新建商品住宅價格指數環比上漲１﹒０％，二手住宅價格指數環比上
漲１﹒６％，其中深圳領漲一線城市。三線城市在庫存高壓下，房價依然整體處於下跌態勢，４
月新建商品住宅價格指數環比下跌０﹒３％，二手住宅價格指數環比下跌０﹒１％。城市間的分
化局面愈演愈烈，房價上漲仍主要集中在一線城市和少數二線城市。
《中原集團地產研究董事 程澐》
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