實戰理論：6月股市波動難免
■港股昨日曾一度跌逾800點，一舉跌穿兩個支持位。 資料圖片
在過去數天，筆者一直提醒大家，慎防大市將會出現調整。除因為擔心美國炒加息外，亦要慎防內地股市一輪急升後而需要降溫等因素。從技術上估計，預期今次的調整有兩個可能的支持位，分別是27500及27200
，但勢估不到會在昨天單日內就一步到位，恒指曾一度跌逾800點，低至27242，最後跌626點，收27454。
6月份股市難免會頗為波動，皆因受消息的影響會較大。故在策略上要作出較保守的部署，持貨比重方面要懂得調節，急升就減倉，跌得急就補貨。
如何計算長地估值
長和（001）的重組，令到前日的期指高低水出現混亂，據市場交易員反映，在進行期指轉倉活動之時，若在周二轉好倉的話，較周三做轉倉就頗為蝕底。其實因為大家計算不到分拆出來的長地的估值。昨日見報章報道，大部份媒體皆以恒指公司的計算方法來作估計，其實這是有所誤導的。皆因恒指公司以26日長和的收市價，減去27日的收市價之差價來計算，這方法並不能真實反映長地的價值。這純粹是方便在指數的計算而已。
若要真正從投資分析的角度計，就要從每股資產淨值方面去計算。據長和公佈資料，每股資產淨值為98.64元，若保守地用折讓三成去計，也接近70元，並非用恒指服務公司所計的40多元。下周三長地（1113）上市，若股價反映此估值預期的話，將對恒指有頗大的推升作用。故在現水平實不宜造淡。
註：筆者持有長和股份
沈振盈
證監會持牌人士
沈振盈
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