唐焱 [昔日新聞]
》 救市堅定 看好績佳增長型股份 (2015/07/16)
救市堅定 看好績佳增長型股份
2015年7月16日
【明報專訊】7月2日，在中國電動汽車百人會「學術沙龍」第一期活動上，國家能源局電力司副司長童光毅表示，由能源局牽頭制訂的電動汽車充電設施發展規
劃將於本月發布，名為《電動汽車充電基礎設施指南》(下稱《指南》)。從去年6月開始，按照國務院的分工，國家能源局已經開始制定電動汽車充電基礎設施建設方面的規劃，去年年底前已經完成了第一稿。按照最初計劃，在《電動汽車充電基礎設施建設規劃》出台同時，為了配合《指南》出台，能源局等部門也聯合編制了《電動汽車充電基礎設施指導意見》(下稱《指導意見》)，該文件將來會由國務院正式發布。
除了政策支持，能源局等部門未來還將按照國務院領導的意見，專門成立一個電動汽車充電基礎設施聯盟，推進基礎設施在全國各地的建設和應用。相信有這個《指導意見》和《指南》以及聯盟的共同推進，電動汽車的使用會有明顯的改觀。充電設施的缺少和分布不均是制約新能源汽車發展的關鍵因素，解?充電設施問題將把新能源汽車的發展帶到一個新的高度。《指導意見》和《指南》的出台是針對治理充電問題的一劑猛藥，在政策端的推動下，新能源汽車充電問題將會加速得到解?，兩政策的出台將為新能源汽車的後續發展奠定基礎。
充電政策出台 支持新能源汽車發展
到今年7月為止，中國加入世界貿易組織正好滿15周年，同時也是中國自動獲取完全市場經濟國家地位，結束「過渡期」或「保護期」；過渡期結束對汽車經銷和後市場服務業將產生一定衝擊，並在在三方面體現出來：
一、關稅降低不利於自主品牌車商。中國的平均關稅稅率由入世時的221%下降到今年7月後的17%，汽車進口關稅稅率也將進一步降低。這對於經營合資車的經銷商來說，是條談不上好壞的平淡消息；對自主品牌經銷商來說，這當然不是好消息，合資車價格下探無疑會擠壓自主品牌車的市場空間。
二、汽車經銷商可能面臨更嚴酷的市場競爭。7月後，中國將開放零售市場，向外資公司開放更多分銷權和售後服務市場；另一方面，中國將放寬美國金融機構提供購車貸款的條件，這實際上是金融業開放在汽車金融領域的具體舉措，可能對目前中國脆弱的汽車金融業形成衝擊。
三、取消所有出口補貼。出口補貼被世貿組織視為不公平貿易的手段，取消出口補貼當然會對目前某些享受補貼的企業不利。
在前期市場大跌中，高估值的增長型股票跌幅相對最大，且監管層採取一系列的救市措施首先穩住的估值相對低的藍籌股，以銀行、中石油、中石化為主。我們認為，從監管層的救市措施來看，救市決心是堅定的，後期市場企穩概率較大。在這一背景之下，市場將出現分化；有業績支撐的增長型股票可能會取得更好的表現，而純粹基於概念炒作的公司可能表現會弱一些。
中國光大證券(國際)研究部主管
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