即市新聞
16/10/2015 09:45
《談國論企－黎偉成》住戶中長期貸款９月增兩成六企業票據升九成
《談國論企》中國的以商業銀行為主的金融機構人民幣貸款增長淨額於２０１５年９月份同
比增長有明顯擴大之態，並促使１－９月份累計之數出現可觀的增幅，其中（１）住戶的中長期
貸款有
明顯的增長，似意味以置業為主的資金需求相當殷切，（２）非金融企業及機關團體貸款
穩增的同時，和（３）票據融資持續快速成長，表明信貸融資的結構有改革和提升，而（４）銀
行同業日均成交大增的同時，拆借息率尚保相對穩勢，足見央行的維持市場秩序效應符期理想。
＊公司企業積極透過票據融資解決資金問題＊
來自中國人民銀行的最新金融統計數據顯示，金融機構的人民幣貸款淨增加額度於９月份
１﹒０５萬億元（見表一），為相當可觀的增長勢頭：此數（甲）比上年同期多增１４４２億元
或２２﹒４９％，較２０１４年同期８５７２億元所多增的７０２億元或８﹒９％，要多７４０
億元或１３﹒５９個百分點，和（乙）相對於８月份淨增加８０９６億元，月環比亦增加
２４０４億元或２９﹒６９％，足見政府力促金融機構對實體經濟的高度支持的政策達標，特點
有：
（一）對非金融企業及機關團體貸款，於１－９月份淨增加累計額度５﹒９８萬億元（見表
二．下同），同比多增９５８９億元或１２﹒４％，即使人行未有披露９月份淨增之數，惟是三
季度累計淨增１﹒３６億元減去８月份淨增的４２１０億元和７月份淨增的３１２７億元，便可
見９月份淨增６２６３億元，比對上一個月份增加４８﹒７６％，和８月份之月環比亦增加
３４﹒６％，可在一定程度反映出金融機構對公司企業的信貸、融資支持力度再現強力提升，特
別是：（Ａ）票據融資增長淨額１－３季度的累計額度１﹒４萬億元的同比增長８９﹒６％，比
２０１４年由２０１３年的１０３億元大增７０倍至７３８３億元的表現更佳。票據融資
（Ｎｏｔｅｓ Ｆｉｎａｎｃｉｎｇ）指票據持有人通過非貿易的方式取得商業匯票，並該票據
向銀行申請貼現套取現金，實現融資目的，反映出公司企業樂意採取更多渠道融資，和銀行亦願
意提供方便。由是票據融資有長足的增長，為正面和良性的擴大及優化金融集資新常態。
和（Ｂ）短期貸款於前三季度累計達１﹒４１萬億元的同比增長即使僅１３﹒７％，卻扭轉
２０１４年同期減少３６﹒４％至１﹒２４萬億元的下行形態。
即使（Ｃ）中長期貸款於前三季度淨增累計２﹒９１萬億元同比增加４﹒３％，比２０１４
年同期２﹒７９萬億元的同比增長３４﹒１％，少增約３０個百分點，該受到外需持續疲弱的困
擾，但仍有十分溫和的增長，卻亦屬相當不錯的發展形態，絕對不可以作出苛求者也。
金融機構對（二）住戶的貸款，於１－９月份累計淨增３萬億元的同比增長１２﹒７％，扭
轉２０１４年同期２﹒６６萬億元下跌１３﹒３％之逆態，特別是（ｉ）中長期貸款淨增
２﹒２３萬億元同比增加２６﹒７％，而２０１４年前三季度則僅為１﹒７６萬億元和同比減少
２﹒２％，亦見有明顯的改善，看來與住宅商品房於是月銷售額度同比增逾１３﹒４％的情況有
較為密切的關係。（ｉｉ）短期貸款淨增加７７５８億元同比少增１３﹒６％，但２０１４年少
增２９﹒２％，又顯然情況不太差勁。
＊銀行拆借日均增九成息率同比回落秩序可控＊
至於（三）對非銀業金融機構貸款，於１－９月增加８０２９億元，乃因７月份增加
８８６４億元之所至，而扣除此數之９月份實際仍少增２８９億元，但比８月份少增５４６億元
、６月份少增４４５億元和４月份少增９３１億元等情況情況有所改善，可見「國家隊」於７月
份用以救市的資金需求之強烈。
再看（四）銀行間市場，於９月份的運行仍保持相對穩定和順當：（Ａ）銀行間市場同業拆
借月加權平均利率於是月份達２﹒０６％，比上月份的１﹒７９％高０﹒２６個百分點，但比上
年同期之數低０﹒９２個百分點，，難得的是（Ｂ）銀行間人民幣市場以拆借、現券、債券回購
方式的（ａ）成交額４００﹒５萬億元，日均成交２﹒１４萬億元的同比增長８８﹒８％，而８
月份達５３﹒２８萬億元，日均成交２﹒５４萬億元同比增加１０３﹒８％，可見央行有足夠力
量維持市場應有秩序。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：金融機構人民幣新增貸款淨額進度
淨貸款額度 累計額度 同比增減
（億元） （萬億元） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
９月２０１５ １﹒０５萬 ９﹒９０ ２８﹒９１
８月２０１５ ８０９６ ８﹒８５ ２９﹒５０
７月２０１５ １﹒４８萬 ８﹒０４ ３１﹒５０
６月２０１５ １﹒２７萬 ６﹒５６ ８﹒９０
５月２０１５ ９００８ ５﹒２９ １３﹒７０
４月２０１５ ７０７９ ４﹒３９ １６﹒１０
３月２０１５ １﹒１８萬 ３﹒６８ ２２﹒２０
２月２０１５ １﹒０２萬 ２﹒４９ ２７﹒００
１月２０１５ １﹒４７萬 ０﹒２９ ２１﹒９０
１２月２０１４ ６９７３ ９﹒７８ １０﹒００
１１月２０１４ ８５２７ ９﹒０８ ８﹒００
１０月２０１４ ５４８３ ８﹒２３ ５﹒７８
９月２０１４ ８５７２ ７﹒６８ ５﹒５０
８月２０１４ ７０２５ ６﹒８３ ５﹒２０
７月２０１４ ３８５２ ６﹒１３ ５﹒９０
６月２０１４ １﹒０８萬 ５﹒７４ １２﹒９９
５月２０１４ ８７０８ ４﹒６５ １０﹒４５
４月２０１４ ７７４７ ３﹒７８ ６﹒６０
３月２０１４ １﹒０５萬 ３﹒０１ ９﹒０５
２月２０１４ ６４４５ １﹒９６４５ １６﹒２０
１月２０１４ １﹒３２萬 ０﹒２４６９ ２３﹒００
１２月２０１３ ４８２５ ８﹒８９ ８﹒３８
１２月２０１２ ４５４３ ８﹒２０ ９﹒７７
１２月２０１１ ６４０５ ７﹒４７ －６﹒００
１２月２０１０ ４８０７ ７﹒９５ －２０﹒５０
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
＃億元
表二：金融機構人民幣貸款淨增長２０１５年１－９月份結構
１－９月２０１５ １－９月２０１４
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
住戶貸款 ３萬 ＋１２﹒７％ －１３﹒３％
短期 增７７５８ ＋１３﹒６％ －２９﹒２％
中長期 增２﹒２３萬 ＋２６﹒７％ －２﹒２％
非金融機企業及其他部門 ５﹒９８萬 ＋１２﹒４％ ＋２６﹒６％
短期 １﹒４１萬 ＋１３﹒７％ １﹒２４萬 －３６﹒４％
中長期 ２﹒９１萬 ＋４﹒３％ ＋３４﹒１％
票據融資 １﹒４萬 ＋８９﹒６％ ＋７０倍
非銀行業金融機構 減５４６
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
金融機構人民幣貸款淨增長２０１５年８月份結構
８月２０１５ ８月２０１４
（億元） （％） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
住戶貸款 ３５３０萬 ＋２９﹒３０ ＋１９﹒４２
短期 增６７５ －４３﹒２７
中長期 增２８５５ ＋５１﹒００ － ３﹒５４７
非金融機企業及其他部門 ４２１０萬 － １﹒８０ ＋１４﹒９０
短期 增２８９ 減６９０
中長期 １０２８萬 －５０﹒６２ － ６﹒４０
票據融資 ２４５７萬 ＋ ３﹒８０ ２５６７
非銀行業金融機構 減５４６
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
金融機構人民幣貸款淨增長２０１５年７月份結構
７月２０１５ ７月２０１４
（億元） （％） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
住戶貸款 ２７５２萬 ＋３３﹒４０ －３２﹒１６
短期 減３６ 減２５９
中長期 ２７８９萬 ＋５４﹒６０ － ７﹒５８
非金融機企業及其他部門 ３１２７萬 ＋７６﹒３６ －５４﹒７０
短期 減７５８ 減２３５６
中長期 １０２８萬 －５０﹒６２ －１４﹒３５
票據融資 ２５６７萬 ＋４８﹒００ １７２６萬
非銀行業金融機構 增８８６４
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
金融機構人民幣貸款淨增長２０１５年１－６月份結構
１－６月２０１５ １－６月２０１４
（億元） （％） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
住戶貸款 １﹒９５萬 ＋４﹒００ － ９﹒１７
短期 ６１７１ －６﹒５０ －２１﹒９０
中長期 １﹒３４萬 ＋９﹒８３ － ０﹒８０
非金融機企業及其他部門 ４﹒６２萬 ＋１９﹒８０ ＋２８﹒６０
短期 １﹒２４萬 －１０﹒１４ ＋１１﹒２９
中長期 ２﹒３３萬 ＋１３﹒１０ ＋４９﹒２０
票據融資 ８６９２ ＋２５７﹒０ －１２﹒９０
非銀行業金融機構 減少４４５
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
金融機構人民幣貸款淨增長２０１５年５月份結構
５月２０１５ ５月２０１４
（億元） （％） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
住戶貸款 ３１１０ ＋０﹒４８ －１８﹒２５
短期 １０４７ ＋５﹒１６ －２７﹒８９
中長期 ２０６３ ＋２﹒０７ －１１﹒８０
非金融機企業及其他部門 ５３９７ －３﹒３８ ＋９５﹒７０
短期 ２９５ ＋１７﹒３０ －５﹒８２
中長期 ２５４８ －２６﹒７６ ＋１﹒３９倍
票據融資 ２２３３ ＋４４﹒００ ＋８３﹒００
非銀行業金融機構 增加３１８
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
金融機構人民幣貸款淨增長２０１５年４月份結構
４月２０１５ ４月２０１４
（億元） （％） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
住戶貸款 ２９２３ ＋４﹒１３ －２９﹒４０
短期 １３５６ ＋４９﹒６０ －３５﹒５６
中長期 １５６８ －１７﹒５０ －１７﹒７０
非金融機企業及其他部門 ５１００ ＋３﹒０７ ＋１７﹒７０
短期 ７０４ ＋２３﹒９０ ＋５﹒９０
中長期 ２７７６ －１４﹒１０ ＋８４﹒８０
票據融資 １３６１ ＋５８﹒００ ＋４﹒１１倍
非銀行業金融機構 減少９３１
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
金融機構人民幣貸款淨增長２０１５年１－３月份結構
１－３月２０１５ １－３月２０１４
（億元） （％） （％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
住戶貸款 ８８９２ －４﹒３５ －４﹒６０
短期 ２０４６ －３１﹒３０ －２４﹒２０
中長期 ６８２８ ＋８﹒６０ ＋８﹒６０
非金融機企業及其他部門 ２﹒７１ ＋３０﹒２０ ＋１６﹒８０
短期 ９６４３ ＋２﹒２０ ＋２１﹒９１
中長期 １﹒４８萬 ＋３２﹒１４ ＋３２﹒４８
票據融資 １６４３ －７５６﹒００
非銀行業金融機構 ＋６２３
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
金融機構人民幣貸款淨增長２０１５年２月份結構
２月２０１５ ２月２０１４
（億元） （％） （億元）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
住戶貸款 ２１１９ ＋ ３﹒３倍 ４９２
短期 ２５５ －７４６
中長期 １８６４ ＋５０﹒５６ １２３８
非金融機企業及其他部門 ９２９６ ＋５６﹒３４ ５９４６
短期 ３４８９ ＋１０﹒３０ ２９０５
中長期 ５０３６ ＋７３﹒３５ ２９０５
票據融資增 ４００ －３３６
非銀行業金融機構 －１１４７
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
金融機構人民幣貸款淨增長２０１５年１月份結構
１月２０１５ １月２０１４
（億元） （％） （億元）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
住戶貸款 ４２６１ －１３﹒３７ ４９１９
短期 ９６８ －４６﹒１０ １７９８
中長期 ３２９４ ＋５﹒５０ ３１２１
非金融機企業及其他部門 １﹒０５萬 ＋２７﹒００ ８２６２
短期 ２９８５ －１６﹒８０ ３５８８
中長期 ６２１２ ＋２１﹒４０ ５０４２
票據融資增 ９６２ －８２８
非銀行業金融機構 －１４４
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
金融機構人民幣貸款淨增長１２月份結構
１－１２月２０１４ １－１２月２０１３
（億元） （％） （億）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
住戶貸款 ３﹒２９ －１１﹒３０ ３﹒７１
短期 １﹒０６ ＋２７﹒３９ －１﹒４６
中長期 ２﹒２３ ＋１８﹒３０ －２﹒７３
非金融機企業及其他部門 ６﹒４８ ＋２５﹒３３ ５﹒１７
短期 １﹒４０ ＋４８﹒７１ －２﹒７３
中長期 ３﹒８３ ＋６３﹒６７ ２﹒３４
票據融資增 ９５４７ －８９６
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
資料來源：中國人民銀行
資料整理：黎偉成
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