何車500：港燃吸引力漸現
港華燃氣被中華煤氣（003）於2010年取得控制權，每股成本3.63元。去年初，港燃歷史高價10.24元（PE24倍、PB2.1倍），現價5.51元，較中華煤氣的成本價仍高出逾半，而較去年高位則低近半。
1）港燃市值147億元，只及中華煤氣不足一成。中
華煤氣持有62.44%，第二大股東澳洲聯邦銀行，持有6.08%。金手指惠理基金於2004年曾炒一番，飽食而去。
2）港燃在國內產銷管道燃氣及相關用具和建設燃氣管道網路，去年盈利10.54億元。今年上半年，營業額39.31億元，盈利6.39億元。半年業績增長，主要來自非核心業務的其他收益。現價往績PE13.7倍，彭博綜合券商預測，今年11.2倍，較五年平均20.9倍折讓近半。業內龍頭中國燃氣（384，市值637億元）預期PE16.2倍。
3）港燃今年預期PB1.01倍，過去五年平均1.41倍，中國燃氣為2.95倍。
4）6月底，集團淨借貸84.33億元，淨借貸/股東資金比率57%。
★港燃可候5.3元收集，大行平均給予目標價7.46元。股價若較現價再低幾成，則可博大股東私有化。
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