財智語陸：A股短期勢難回穩
■國美將於本月22日舉行特別股東會，表決是否通過大股東黃光裕注資。 資料圖片
周一說過，暫停熔斷機制不代表中國金融市場就可穩定下來，必須要人民幣配合才可。結果A股在前日大跌後，人行突然對在岸人民幣作出幹預行動，同時亦令人民幣離岸價格大升超過1,000點子
，挾淡倉味道甚濃。
人民幣並非自由兌換貨幣，一旦人行作出幹預，人民幣要大幅反彈並不難，但人行進行幹預後，人民幣隔夜拆息亦大幅抽高，影響內地正常的貸款活動，長遠難免會影響A股。
中國希望透過改革，推動人民幣可被納入SDR貨幣，又希望A股可盡快加入MSCI。如今卻因政策未有完善準備而加大幹預力度，將引發市場信心危機，亦影響內地金融市場發展，故中港股市及人幣要回穩，絕非短期內可出現。
國美現價可收集
唯一慶幸的，是港股個別發展十分明顯，個別股份仍值得留意，包括國美電器（493）。集團將在1月22日股東特別大會表決是否通過大股東注入資產，今次大股東黃光裕的注資行動，涉及的範圍及資金甚廣。
完成注資後，集團在行內O2O中可達至領先優勢，亦可令國美的區域零售門店網絡，擴大為全國網絡，加上集團與投資者溝通後，作價已由112億元降至90億，市盈率亦由17.8倍降至14.4倍，相信機構投資者亦應該會接納新方案，故特別股東會獲通過機會甚高。
如最終注資能落實，那麼對國美之股價會帶來進一步刺激，現價仍可收集。
陳永陸
獨立股評人
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