財智語陸：人行推雙降有風險
■儲局到底會在明日的會後聲明上，有何定論？ 資料圖片
港股上升兩日後，又再大跌，A股成為大市下跌的催化劑，更重要是明日乃是港股以及A50在新加坡交易的期指結算日。
期指結算乃其中一個原因，市場對於人行未有作出「雙降」的行動，亦是有點不快。春節期間內地銀根
一般較為緊張，加上今年股市波動影響了部份資金的流動性，所以就算人行近日推出了SLO等運作，希望令市場的流動性增加，亦不能解決內地資金壓力的問題。
現在人行如果推「雙降」會有一定風險，減息將會令人民幣出現壓力，降準卻不會影響人民幣的滙價，市場仍然希望人行可以在短期內降準。
關注儲局會後聲明
對於人行而言，他們要考慮的問題絕對不只是股市的波動問題，更重要是儲局到底會在明日的會後聲明上，有何定論，而且不只是人行，就算是日本央行，亦希望在周五會議前，能夠在儲局的會後聲明上，得到多一些啟示，因為如果沒有儲局的會後聲明作為參考，一旦減息、降準、加大量寬等的行動過早進行，將會有機會令政策的效益降低。
儲局現在要考慮明晚的會後聲明如何落墨，亦有一定的難度，如果對前景過於悲觀，那麼大家會擔心經濟前景問題，對金融市場而言極為不利；相反會後聲明繼續之前想法，今年有機會加息4次，大家又會覺得儲局過份進取，同樣影響金融市場的穩定。不只是儲局有此煩惱，各國央行亦面對相近情況。
陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出
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