拉闊投資 - 曾廣標 2016年2月5日
利基盈喜注入強心針
2016/02/05 08:41:23
網誌分類: 經濟
在業績期之前的一個月，最樂意聽到的當然是公司發盈喜，這在弱市中猶如一支強心針，通常即時可助提振股價，近半年飽受壞消息困擾令股價大幅回落的愛股利基（240）
，終於又見發盈喜，令到投資信心重返。 投資信心增股價反彈一成
利基是出色的建造業公司，主要從事土木工程，近年營業額和盈利都持續大幅增長，去年上半年，每股溢利增至3仙，然而，主要小股東周大福系早前把利基股份減持至5%以下，令到股價大跌，之後，傳出港鐵鑽石山某工程合約的外資合作夥伴「跑路」，令利基可能損失4000萬元，加上不少公營工程受困於立法會玩拉布，撥款無期，利基雖有母公司惠記及身為主席兼行政總裁的彪哥增持股份，但未能擺脫弱勢，險守0.3元，盈喜可謂及時雨，股價低位反彈10%。
管理層指出，公司去年的盈利可望較前一年「大幅增加」，主要受惠於營業額上升，我一向的保守估計，是利基上下半年盈利持平，即全年盈利可達6仙，而派息方面，一向欠慷慨，料派1.5仙至2仙，當股價處於0.5元至0.6元高位時，吸引力當然不大，但如今股價「腰斬」，便很「搶眼」了。
對於海外合作夥伴收了部份款項卻退出一事，管理層在12月底曾發表澄清公佈，謂工程如常進行，而額外的支出可以由合營變成獨資經營而賺回，因而，對公司不算是實質損失雲雲。
利基是較小型的公司，雖然在土木工程的技術上處於領先地位，但要投得重大合約，往往還要夥拍外資大公司才可保證奪得合同，而今次被迫變獨資，也可使港鐵等大客明白到利基的技術完全不低於海外的所謂「名牌公司」，令利基今後投標可望更得心應手。
利基亦局部進入內地，汙水處理項目盈利穩定增長，近期開始進軍供暖系統，也屬於環保項目，可望續得到內地地方政府的支持。
合約源源不絕無後顧之優
利基屬輕資產公司，土本工程雖然毛利稍低，但勝在工程金額大，只要合約源源不絕及善於控制成本，便無後顧之憂，近年利基手上合約和盈利持續增加，說明了它的優勢。
成長中的公司亦會有波折，但當利基的市值回落至4億元，與其盈利增長很不配合，明顯屬於市場錯判，可趁弱市吸納。
曾廣標
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