對沖人生：美股下跌對特朗普有利
■特朗普在美國總統競選場上越戰越勇。 資料圖片
香港及內地前景評級降至負面，對你或者沒有太大的漣漪。日前更具震懾力的港聞，應該是約一周多前7-11特許經營商東主遇襲重傷不治。希望死者的太太及年幼嬰兒，可以繼續支持下去。
1）香港變得無稽，我們只可積極
面對。而在投資市場的領域，大家有沒有聽過人工智能AI可以代大家作抉擇、做投資？日前谷歌有份研發的AI人工智能電腦AlphaGo和南韓圍棋大王決戰，最終人腦不敵電腦。那是否反映到在未來的世界，電腦可以幫到我們作所有投資決定？不要忘記，投資市場和捉圍棋不同，不同的因由可影響整個分析大局。
就算是量化基金（Quant fund），當中所涉及到的數據分析以及其他因素，也必然會有人為的數據在內。不同的因素把投資的全方位角度變得無限大。
量化基金也需要人為的分析作配合：不停分析、不停下結論。去到最後，一類別的量化系統，有機會「嘔出」一些投資建議，可能是麥當勞的股票、CME芝加哥商品交易所的投資雲雲。
電腦算出來的結果，不要把它看得「神化」，也只是一個建議。另一類的量化策略，就是根據程式編寫，100%由機器決定買賣。2010年出版的小說《The Quants: How a small band of math wizards took over Wall Street and nearly destroyed it》，極具參考價值。
講到AI人工智能機械人圍棋那麼頂呱呱，但投資不同，智能只是輔助工具，不斷優化改良，更可能令你輸身家。上世紀LTCM諾貝爾數學家炒爆戶口是一個好例子。還有，期貨管理基金不斷進化及改良，而操作上專注高頻交易（HFT）股票買賣的，在策略上也變得極為受落。
另一天空下，「人肉」高頻交易，對一部份投資者來說刺激無比；但久而久之，其實「人肉」是近乎精神虐待。很視乎那個市場，每天坐下來「硬食」幾粒鐘，不知為甚麼。
期待Tesla新車面世
2）Tesla（TSLA）全新的「經濟版」Model3，以美國為首，將於3月底接受預訂，市場預測只售35,000美元。Tesla有點二十年前書局巨人亞馬遜的影子。公司在早期不斷燒錢不重要：先壟斷市場，盈利始終會來。下一次盈利報告將會是5月4至9號。我期待廉價版Tesla的預定，以及2017年的實際出現。綜合多個分析報告，一年預測股價為237美元，現時Beta（風險量度）為0.98。以周三222美元的收市價，Tesla的上升空間很視乎真正的預售定單數量。
3）共和黨地產大亨Donald Trump（特朗普）在競選場上越戰越勇。不少人憂慮這位「鹹魚翻身」的地產及多元化生意人會否是做總統的材料。如果Trump跑出，成為共和黨最後出選人；民主黨的前國務卿Hillary Clinton又如果能夠過關斬將代表該黨出戰，餘下八個月的焦點，當然會是兩位候選人的政綱。如果美國本土或海外領事館受到突襲，或者美國金融市場在奧巴馬餘下任期大幅下滑，這對Trump絕對有利。我的直覺是，長期政客「講嘢」動聽，並不是所說的game changer。去到最後，劇情難料，問題是Do you want Trump？
最後，我依然深信強勢主力股作為建倉根基，是紮實的做法。模擬主力倉包含了十數隻股票及ETF，我會不定期放在fb作模擬論述（http://Facebook.com/d100runningtherace），請指教。Happy Trading！
錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出
錢志健
對沖人生 - 錢志健 舊文
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