曾淵滄專欄：業績差股價升玄機
■《The Big Short》劇照
新世界中國（917）私有化成功後，股價竟然升穿私有化價，這的確是令人嘆為觀止的高手過招，沽空與挾空倉者都是高手，都兵行險著，最終有人勝有人敗，好賭之徒可以好好地學習這一個個案，金融圈子裏高手如雲。近日看了一套電影《The B
ig Short》，據說是真人真事改編，既然是真人真事，說明2008年的金融海嘯，事前已經有高手洞悉美國次按就快爆煲，並靜靜地部署而賺了大錢，在高手如雲的世界裏，很高的回報或是破產，都在一念之間。
不過，對大部份股民而言，天天打仗與病態賭徒的分別不大，金融圈裏的高手打仗時憑的是自己的分析力，小股民就只能靠運氣，運氣不可靠，因此前一陣子我建議小股民在市場裏賣掉手中的新世界中國。
雅居樂派高息添信心
內地房價回升，因此近日公佈業績的房地產股的業績都不錯，不過，昨日公佈業績的雅居樂（3383）就相當例外，利潤下降，但是，雖然利潤下降，卻有能力派特別股息，使到特別股息再加上末期息的總額竟然超越每股基本盈利，我一向以派息來衡量上市企業的財政狀況，有能力派息者現金水平必然穩健，否則何來現金派息？而且能派高息也說明管理層對前景很有信心，否則必然得預留現金以應付將來的困境。
今年的業績期已近尾聲，開始的時候，股民信心不夠，結果是公佈良好業績的股在公佈業績後股價下跌，現在則轉過來，業績差，股價升，股民信心恢復後，業績差被視為最壞的消息出盡了。
曾淵滄
財經評論員
曾淵滄
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