債轉股銀行有否選擇權？
2016年04月13日
內地日前公佈製造業採購經理指數重越50點擴張水平，工業出廠價指數PPI亦造出近兩年首度回升，反映製造業可能見底，但港股交投仍偏淡，昨日僅得518億元，始終缺乏重大利好因素吸引資金入市。
耶倫獲奧巴馬讚賞
美國總統奧巴馬與聯儲
局主席耶倫會面，奧巴馬讚賞耶倫表現，雖然此舉沒有對美息走向有任何啟示，但耶倫鴿派作風獲民主黨總統賞識，而共和黨總統參選人特朗普去年曾批評她維持低息。若你是耶倫，會傾向低息有利民主黨政府，還是加息幫特朗普打擊民主黨？答案還不是不言而喻嗎？
內地銀行呆壞帳急升拖後腿，內銀盈利增長速度創近10年新低，傳短期內會推出債轉股協助緩解呆壞帳問題，把企業欠銀行的有問題債務，轉換成銀行對企業入股，據聞首批涉及債轉股的數額高達1萬億元。
債轉股涉及不少問題要先解決，能否讓銀行有選擇權十分重要，銀行在接納哪些債務轉換股權上，倘具有一定選擇權及主導權，可因應債務數額、企業情況等決定是否接納債轉股，免為銀行增添長期負擔。可是，銀行若有太大選擇及主導權，料會擇優而選，對最需要債轉股協助的再次一等企業，未必能受惠。另外，債轉股的轉換比例如何，銀行對單一企業持股有沒有上限，亦涉及許多問題，因此在推行前必須先作出周詳研究及部署，以免倉卒推行，又如之前的「暴力救市」與「熔斷機制」般，招惹惡評，甚至要政府加以善後。
債轉股買時間非良策
內地銀行呆壞帳數目驚人，估計高達2萬億元，要債轉股企業數目龐大，銀行入股一大批企業，如何好好管理亦要詳細研究，應容許銀行可把這類資產證券化，擇機出售，既可為企業引入更多民間股東，亦可把本身包袱推卸掉。
不過說到底，單單以債轉股方式來處理呆壞帳，為企業及銀行爭取更多時間處理問題，只是治標不治本之策，長遠還須中國經濟復甦，企業盈利改善，才可改善拖債問題。政府亦不宜再施加政策性放貸的壓力，令銀行可以做好風險管理，監控信貸質素。
《星島日報》財經組助理總編輯 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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