利字當頭：世界貨幣大戰聯想
■日圓的變數相對低，成避險資產首選。 資料圖片
聯合王國脫歐，一地都是眼鏡碎，就算是極少數預測到結果的，也想不到原來避險貨幣竟是日圓。
日圓成為避險貨幣，非最近才有的現象。較具說服力的理由，是因日圓利率已低無可能，日本央行也沒任何工具可再寬鬆，所以日圓的
變數相對低，成避險首選。按這邏輯，多數短息已經低無可低的貨幣，例如瑞士法郎，都有類似屬性。至於美元，由於今年聯儲局曾加息一次，未來宏觀調控方向仍存變數，反而不是最佳避險選擇。
聯合王國脫歐公投結果一出，也有一眾事後孔明跑出來討論誰究竟得益最大。在彭博見到有一篇文章說，中國是聯合王國脫歐的最大贏家。正所謂：「唔知嚇一跳，之後得啖笑。」無錯，令日圓上升，變相令人民幣貶值；這可能是對中國的唯一好處。除此之外，說甚麼歐盟解體有利大中華外交連橫合縱的，構想實在太遙不可及，與今天的現實嚴重脫節。
不少評論將脫歐一事形容得仿佛是世界大戰的序幕。對不起，在歐洲大陸，其實也有非歐盟國家，例如瑞士。沒有加入歐盟，不代表不是歐洲一份子，只不過是不受布魯塞爾政府的規限而已。話說回頭，我甚至覺得「脫歐」這個詞語，本身已是帶有一定負面價值。為甚麼Brexit不是叫做Self-determination（自決）？UKIP（聯合王國獨立黨），不是已將心跡表明？另一邊廂，「留歐派」為何不叫「迷歐派」？歐盟真的在促進自由貿易嗎？其實對世貿談判歷史稍有認識者都知道，由本來真正的多邊談判，變成「Euro v.s. NAFTA」後，過去廿年世貿幾乎沒有寸進，又算不算是另一種保護主義呢？
利世民
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