【健談匯市】金價調整至吸引水平（陳健豪）
炒外匯其中一個主要因素在於比較各國的息口走勢，而6月份整個金融市場之重磅事件自然是6月份聯儲局會否加息及6月23日的英國脫歐公投。上週聯儲局主席耶倫發言就指在未來幾個月可能加息，進一步確認聯儲局向市場洗腦，又市場重點已非6月份會否加息，反而有興趣
知道聯儲局今年餘下5次議息會議上之加息次數，例如9月及12月會後有記者會，究竟聯儲局加息之後，會唔會再等半年之後才再加息，還是會以更快的速度加息。不過看耶倫上週五發言指每次加息必須審慎，似乎暗示加息步伐仍相當慢，年內加息可能只是一次起、兩次止。美國2年期債息上升4個基點由0.87%升至0.91%，不過上週謹微升1點子，說明資金已經對聯儲局加息已作出調整，即使6月份不加息，7月份加息機會亦越來越高。美匯指數借消息連升四星期至95.7水平，貼近兩個月高位，而利率期貨反映，要是7月或9月加息一次後，再下一次加息可能在美國大選過後、年內最後一次議息會即12月。
市場熱炒加息，令國際金價持續回落，最新已創下近3個月新低，市場認為美國加息令金價回落，亦令今年金價回報由超過20%回落至14.49%，今年以來環球亦有高達89億美元資金流入黃金上市交易基金SPDR中，資金流入速度創下自2009年以來最快。不過加息不一定令金價下跌，例如2000年開始聯儲局利率由1%升至5%，金價亦由400美元急升至700美元，當然當年因為通脹升溫，黃金有抗通脹功能。而黃金實金需求方面亦出現一定的變化，全球約70%金條由瑞士冶煉再出口至全球的瑞士，近日其數據統計，4月份由瑞士出口至英國的黃金出口量急升至78.8噸，創下自2012年9月份以來新高。背後原因相信跟英國脫歐公投不無關係，在美國加息背景下，市場繼續risk on追逐風險，但同時亦希望為公投買個保險買個安心，一旦爆冷要脫離歐盟，可以預期大家即時避險為上，實體黃金相信將成為亂世下的保值工具。
另一方面，上週其中一個全球最大金商Barick的主席就指金價保持在1,200美元以上才能在開採金礦獲得利潤，即其成本價於此水平亦有一定參考價值。技術上，金價自1,300後回落，目前支持區在1,170-1,190，此位亦是由近年低位1,045升至1,300後調整50%水平，有一定參考價值，建議於此區間吸納，跌穿1,160止損。
ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪
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