焯焯有餘：莎莎肯定有運行
■莎莎明年的業績應該會改善，而股價將會有不俗的上升空間。 資料圖片
今年4月的零售業總銷貨值是352億元，較上年同期下跌7.5%，這是連續14個月零售總銷貨值錄得負增長。以現時零售業面對的種種問題，筆者預期這下跌趨勢在短期內仍未會扭轉，始終訪港內地旅客的消費
已變得中檔化，因此，高檔消費品的零售表現仍會持續受壓。
雖然4月份的零售表現是差強人意，但如果大家留心零售分項表現，便會發現中下檔次消費品的零售情況已開始改善，例如，藥物及化妝品已連續兩個月錄得溫和增長，至於衣物、鞋類及有關製品在4月的跌幅也收窄至單位數字，加上4月份的過夜內地旅客人次錄得差不多3%升幅，看來部份中下檔次消費品的零售表現已逐步築底。
根據以上的分析，讀者可以開始留意中下檔次的消費股，尤其是化妝品股，莎莎國際（178），應該有頗大機會已度過最壞的時刻。莎莎的2015年上半年的業績顯著倒退，股東應佔溢利更下降55%至1.53億元，雖然筆者預期莎莎的全年業績可能會更差，但買股是買前景，既然今年3、4月的化妝品零售貨值已回復正增長，莎莎肯定是受惠者，一旦在今年下半年，訪港內地旅客人次逐漸回穩，莎莎的明年業績應該會有改善，而莎莎股價將會有不俗的上升空間。
買大市升仍有風險
講回大市走勢，恒指在日線圖上已出現連續9支陽燭，雖然周三恒指稍為回吐，但由於成交量增加，似乎大戶仍想買上，不過，港滙卻轉弱至7.7水平，這反而令筆者對後市會再大幅抽升有保留。無論如何，現時買升仍有風險，所以筆者的選擇只會炒波幅，要博大市再大升，真係唔好搞我。
關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出
關焯照
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