DYNAM又回購有前途
2016/07/15 08:41:28
網誌分類: 經濟
在港上市的日本彈珠股DYNAM（6889）
上一年曾進行大型回購，令股價一度上升至十四元以上，在最近的股東大會上，又批准了在新一年至多花六億元在市場回購一成股票，儘管暫時未有行動，但可密切留意有關宣佈，因為一旦再展開回購，就將是新一輪升浪。
憧憬日本「開賭」或有炒作
日圓作為避險貨幣，近月對港元反彈了超過一成，儘管日本政府將實行新的量化寬鬆，壓抑日圓升勢，但相對來說，以港幣買入日本資產，此時此刻，仍是比較劃算的投資，而DYNAM作為日本彈珠業的龍頭股，雖然近年盈利增長放緩，但由於現金流情況佳，公司持續派高息，由於是以日圓計算，因此折算回港幣之後，新一年派息可望有更佳收益。
日本經濟近年未有起色，彈珠業也停滯不前，令DYNAM的盈利只是維持於一定水平，現價市盈率十一倍，息率接近八厘，PB約為0.85倍，牌面上是一隻不錯的收息股。然而，由於公司有回購的動作，因此我們也可以憧憬今後會有額外收益。
DYNAM的控股家族是韓國血統的日本人，管理層面對日本消費力不振，近年開始從高檔彈珠機店兼營中低檔彈珠店，以增加收入。此外，DYNAM亦與有賭場的澳門酒店集團合作，準備把日本吃角子機引入澳門，只待有關新賭場落成。
管理層的未來大計是在日本開設賭場，由於早前不時有消息謂日本政府將開放賭場，而自民黨政府控制參眾兩院，要通過發出賭牌並非難事，但由於安倍政府早前有不少議程要爭取通過，因此，發出賭牌的事暫緩在國會討論。隨?參議院改選自民黨大勝之後，安倍要刺激經濟，發賭牌也是其中一個可行的方法。而以DYNAM在日本經營彈珠業的經驗來看，獲發賭牌應是有較高的可能性，日本「開賭」又有新消息，便會再成炒作理由。
宜在熱炒前買入
總的來說，DYNAM派息慷慨，賺多少派多少，投資者可無後顧之憂，而DYNAM還有眾多可以被炒升的概念，適宜在熱炒前買進，等待公司或大戶有所行動。
然而，也要留意，大戶掌握公司回購的節奏，懂得在甚?洫伬堈X高價派發，因此若再展回購才跟風買入，也要作好止蝕的準備，反之，若相對低價便買入中長線持有，應屬低風險高回報。
曾廣標
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