曾淵滄專欄：
為何恒指無法破頂
■騰訊是香港上市企業中最成功的新經濟股。 資料圖片
騰訊（700）是香港眾多上市企業中最成功的新經濟股，許多人很努力地設法尋找另一隻成功的新經濟股，可惜與騰訊同類的許多資訊科技股全都只能出現短期的炒作，往往一輪炒作之後就無以為繼，反連累了不少高價追貨的小股民。
為甚麼不容易找到第二家騰訊？理由是騰訊、阿里巴巴、百度在內地已走向壟斷之勢，中國又缺乏創意驚人的新資訊科技企業，中國沒有Pokémon GO，亦沒有Google、facebook、Whatsapp這類創意。
恒生指數50隻成份股中，屬於新經濟股也只有騰訊，這也是為甚麼恒生指數無法創新高的原因之一。在美國，道瓊斯指數就有多家新經濟股，新經濟股PE值高，每股賺取的利潤一樣，高PE股的股價就比低PE股高許多。
美國的新經濟股，高PE股中，除了資訊科技股外，也包括生物科技股，這類股在香港就很少。
香港有一些醫療股，但是，這些醫療股的估值依然不算高。PE不高，理由是香港的醫療股算不上生物科技，而只是醫院股、藥劑股，經營醫院與經營酒店差不多，是舊經濟，不是新經濟，而中國的製藥至今仍停留在生產低價藥品的水平，缺乏很獨特、很高利潤的專利藥。因此，生命科技股多集中在美國，可惜美國與香港時差太大，因此，香港買賣美股者以專業基金經理為主。
退而求其次，另一個有大量生命科技股上市的地方是新加坡，新加坡與香港沒有時差的問題，方便香港股民到新加坡股市尋找新經濟股。
曾淵滄
財經評論員
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