利字當頭：避之則吉的航空股
■連股神也不敢沾手航空股，小股民還是避之則吉。 資料圖片
我已經有一段日子沒有幫襯香港的國泰（293）。不要誤會，我對國泰絕對沒有不滿。但作為一個空中飛人，價錢和航班的時間總是首要考慮，甚麼食物服務等等，只是配菜。要知道，國泰的對手已經能夠做到直航芝加
哥，「經濟+」位連稅也只是4,000元，而且全程無限量任用wifi，也只是百多港元。航空業的割喉競爭，可見一斑。我甚至曾親口對國泰管理層講過：「唔幫襯你哋，費事你哋做蝕本生意啦。」
長假期前，國泰的「空中女王」747-400退役，還搞了一場慈善義航，但新聞以外也有消息指，國泰計劃將經濟艙的座位，由一行9個增加到10個，網上討論紛紛指向國泰為賺錢不惜將貨就價，但我也見到有網民說，只要夠平，就算香港到東京全程企位（可以的話）一樣也會爆滿。畢竟，今天出門去旅行，不再是甚麼奢侈勾當，消費者都寧願省下一千幾百，到埗後吃多一餐好的更化算，機上那個飯盒，還是thanks but no thanks。
話說回頭，在細微細眼處的縮皮策略，究竟對改善盈利有多大幫助？先勿論所謂的對沖損失，航空本來就是極難經營的行業。
有研究指航空業百年，拉上補下來計，整個行業基本上是無利可圖的。大家見到表面風光的航空公司，像性價比最高的中東三寶，說到底都有國家撐腰。否則，大勢所趨是走向平民化。
最重要是由航權到規管到機司和服務員，航空業是個錯中複雜的既得利益關係網，而利益的分配傾向絕不平均。未來十多年，將會有不少機師年屆退休之齡，但機師的供應，航空公司卻話不了事。此外，航空公司與機場之間的關係，也影響航空業利潤。總之，股神畢菲特不敢沾手航空股，小股民還是避之則吉。
利世民
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