【投資先機】認識公司三大財務報表（小子）（OCT 26）
2016-10-25 17:52:23
公司日常編制的三大財務報表，包含「資產負債表」、「損益表」及「現金流量表」提供十分實用的財務數據，有助研究及分析一間公司是否值得長線投資。分析收息股前，筆者建議大家下一些苦功，不
要單看名義股息率的高低，從上述三大財務報表找出公司的財務健康狀況、盈利表現及現金流出入情況以判斷該公司是否適合作長線收息。
資產負債表
資產 = 負債 + 股東權益
資產負債表屬於一種靜態記錄報表，由資產、負債與股東權益三大部分所組成，資產負債分流動及非流動兩類，用於評價公司財務結構以及長、短期債務償債能力，藉以評估公司財務健康狀況及承擔風險的能力。資產負債表主要反映在特定時點下，公司的各類資產負債狀況。從金沙中國（01928-HK）的2016年資產負債表看，非流動資產總額為93.07億美元，流動資產總額10.79億美元；非流動負債總額為44.87億美元，流動負債總額15.76億美元；公司的權益總額為43.23億美元。
金沙中國2016年中期業績資產負債表
損益表
盈利 = 收入–支出
損益表依據「收入-費用＝盈利」編制，一般透過損益表可對上市公司的經營業績、管理的成功程度作出評估，從而評價股東的投資價值和報酬。大家可從損益表得知一間公司的中期及年度盈利狀況及變化，配合公司資產負債表，從而衡量一間公司的估值，如市盈率、經營現金流與盈利比率、股東回報率及總資產回報率等等；公司半年盈利數據更可用於推測全年盈利及全年預期每股派息。從金沙中國的2016年損益表看，公司的2016年中期盈利為5.5億美元，按年減少25%，上年同期為7.34億美元。我們可以簡單推算金沙中國的2016年全年盈利為不多於11億美元(折合約85億港元)，公司的發行股數為80.7億股，預測每股盈利為1.05元，按派息比率100%計算，金沙中國的預期全年每股派息為1.05元。
金沙中國2016年中期業績損益表
現金流量表
現金流量表反映公司現金流入與流出情況，反映公司經營活動、投資活動和融資活動所產生的現金流量情況，有助於分析公司變現能力和支付能力。評估現金流量報表，最重要是先看營現金流淨額是多少，其數值愈高愈好。經營現金流屬於可持續性的，一間公司經營現金流強勁，反映公司派息可持續穩定；投資活動所用的現金淨額比同期大幅增加，很有可能是該公司有出售資產或投資收益，這些收益屬一次性的，公司有可能會派發特別股息；融資活動所用的現金淨額比同期大幅增加，很有可能是該公司透過銀行借貸及發債得來的資金，融資現金流淨流入愈高，反映公司未來的利息支出可能會隨之而增加。從金沙中國的2016年現金流量表看，金沙中國的經營活動產生的現金淨流入額為10.83億美元；投資活動所用的現金淨流出額為5.99億美元(主因是期間購買物業及設備支出5.05億美元所致)及融資活動所用的現金淨流出額為11.11億美元(主要是因期間股息支出20.7億美元所致)。
金沙中國2016年中期業績現金流量表
*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請,投資涉及風險,如有疑問請諮詢專業投資意見。
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