輪輪相扣：上證指數有望挑戰高位
■A股走勢向好，上證指數創逾九個月高位。 資料圖片
港股連續兩日累升300點後，昨日小幅回吐，仍穩守23500點之上。大市爭持格局依然，輪證資金以流入淡倉部署為主，過去五日累計有逾1億港元流入恒指認沽證及熊證，同期累計有4,300萬港元流入恒指認購
證及牛證。目前恒指牛熊證街貨比例約62：38，恒指牛證重貨區介乎22800至23000點，約1,900張對沖期指張數；熊證重貨區介乎23700至23900點，約2,000張沖期指張數。如看好恒指，可留意恒指牛61644，收回價23100點，實際槓桿約37.4倍；如看淡恒指，可留意恒指熊60163，收回價24100點，實際槓桿約35.7倍。如看好亦可留意恒指購12748，行使價25000點，2017年6月到期，實際槓桿約10倍；如看淡可留意恒指沽12518，行使價23000點，2017年2月到期，實際槓桿約12.5倍。
內地中共十八屆六中全會周一開幕，研究全面從嚴治黨重大問題。A股走勢向好，上證指數突破3100點關口，創逾九個高位，且升勢獲成交配合，後市或有望挑戰前高位3140點。中資ETF南中（2822）、A中（2823）及夏三（3188）受資金追捧，周一合計有1,600萬港元資金流入中資ETF好倉作部署。投資者傾向利用高槓桿捕捉升幅，市場上交易較活躍的認購證條款為年期2至3個月，約5%至10%價外。如後市看好A股，可留意南中購11178，行使價12元，2017年1月到期，實際槓桿約18.3倍；亦可留意A中購28634，行使價11.5元，2016年12月到期，實際槓桿約18.7倍。
9月南下流入港股的資金創下滬港通啟動以來最高，累計逾580億元人民幣，惟港股通資金流入規模在內地十一長假後顯著下降，10月迄今為止淨流入資金額不足9月一成。除了資金流入量減少外，內地投資者關注的板塊亦有改變，早前受追捧的內銀股本月遭沽出，資金換馬流入汽車股份，當中吉利（175）連續五日累計錄得逾8,500萬港元淨買入。內地9月乘用車銷量較去年同期增長29%，超出市場預期，有市場分析預期乘用車銷量增速將持續強勁，10月有望增20%。如後市看好汽車股，可留意吉利購13906，行使價9.18元，17年5月到期，實際槓桿約4.2倍；亦可留意廣汽購11414，行使價10.88元，2017年8月到期，實際槓桿約2.9倍。
張智卓
摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部主管
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張智卓
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