大超買
2016/12/14 08:35:31
網誌分類: 經濟
美股又升，杜指升114點到19911點，距離20000大關只差89點，好快要衝關了。
昨日推動大市的火車頭係科技股及能源股，杜瓊斯科技指數及能源指數齊升1.2%；而杜指表現最好的三隻成份股都係科技股，包括蘋果公司及IBM，
齊升1.7%，Intel漲2.3%。美國大選以後表現比較落後的科技股，近幾日逐步追上，反映美股正出現明顯的板塊「輪流炒」的狀況，美股基本上係整體向上的格局。
不過，在美股大升之際，美國投資者開始擔心，對杜指的20000點大關有點畏高，亦認為標普500指數如今升到2271點，GAAP市盈率已經接近25倍。
按統計數據，杜指的超買程度接近歷史紀錄，在過去100年中，杜指只有4次的超買程度超過今日，這4次分別係1927年8月、1944年6月、1955年7月和1996年11月。但在過去這4次，股市都在幾天內下跌4%、5%。
好多人開始話美股貴。首富比爾蓋茨話，股市肯定太貴了，他認為是低利率推動股市瘋漲。他對於利率在超低位持續這麼久，感到驚訝。若一旦利率回歸常態，股市將出現巨大的調整。
聯儲局將於今晚公佈12月利率決議，市場預期聯儲局今個月加息已經沒有懸念，預期聯儲局會加0.25厘。市場預期美國已進入加息週期，問題只係未來會加得有幾快或者繁密而已。摩根士丹利在報告中提及聯儲局加息可能比預期更快。大摩預計，聯儲局未來兩年可能加息六次，超過聯儲局在 9 月公佈的經濟預測摘要中預計的5次，即2017 年 2 次，2018 年 3 次。
大摩對聯儲局未來的加息預期，較市場普遍的預期比較「鷹」。紐約著交易員認為指出，看聯儲局主席耶倫在聽證會時表示，隨著美國政策的梗概越來越清晰，聯儲局政策將會注視國會的決策，以及跟據美國經濟前景的走向而修改。另外，紐約聯儲主席杜德利（Bill Dudley）於12月5日接受CNBC網台訪問時表示，聯儲局現時不知道財政政策會是怎樣，不知道規模會有多大，也不知這何時正式實施，所以現對加息的走向作出預期，仍未成熟。聯儲局主要官員的態度，起碼在短期內，還是比較「鴿派」。他認為睇現時的美國以及環球經濟狀況，聯儲局好難對經濟增長預期作出很大的轉變，加息態度也不至於很進取，會加息，但不會太快太多。
正如Lindsey集團的首席市場分析師Peter Boockvar所講的，特朗普當選總統以後，美國已經出現一個新的政治體制，而我們今日就會見到聯儲局會否響應，以及會否展理一個「新貨幣體制」。所謂「新貨幣體制」，就是較此前一年才加一次息，更為進取的步伐。
陸羽仁
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