超級牛市是這樣煉成的
2016/12/22 09:11:18
網誌分類: 經濟
歐洲股市普遍偏軟，主要係有消息傳出已經有超過500年歷史的意大利第三大銀行意大利西雅那银行集團，可能會於4個月內用罄所有的現金，遠快過較此前預期的11個月。
與此同時，歐盟最高法院意外地推翻西班
牙銀行在關按揭糾紛表責任封頂的議案，令到該銀行要償付42億歐元予客戶，此舉將帶給區內銀行更嚴峻的挑戰，不利消息令到歐洲金融股下挫，拖累歐股平均跌0.2%。
外圍唔得，美股則亦先升後跌，交投異常冷清，明顯沒有方向。杜指朝早衝近20000點，但相差不足14點就無功而回，之後反覆橫行至收市，收報19942點，跌33點，跌幅0.2%。
Charles Schwab的交易及衍生工具融總裁Randy Frederick，認為美股昨日的走勢，通常係接近突破技術位的典型表現，由此可見杜指20000點不單純係心理關口。也有分析指出，杜指上穿20000點，將觸發散戶新一浪的買股興趣。
市場普遍認為，由於市場仍然牛氣沖天，近期的跌市，只係美股在「特朗普升市」之後的回氣而已，杜指升穿20000點，幾無懸念。
美股由2009年1月觸底開始反彈，2010年1月初杜指剛剛突破10000點，之後一路向上，至今升至接近20000點，中間很少出現重大調整（回落10%以上）。究竟杜指係如何做到的呢？
有紐約分析師指，比較重要的有三個因素，首先係聯儲局的低息政策，令到利率長期處於低點，把投資者趕到較高風險的資產：股票。
其次係低利息令到成街都係便宜錢，企業融資成本大降，回購公司股份和大派股息。
另外，融資的機器減低了公司成本，改善了盈利，公司多了資金投資於高科技，進一步增加了盈利，股價亦水漲船高。
最後一點當然係「特朗普效應」，特朗普當選後，杜指在短短6個星期內勁升了1600點，以10000點計算，佔了其中的16%！
此外，外圍因素也有為美股貢獻了不少，其中包括中國及歐洲的經濟狀況都穩定下來，油價方在今年初觸及底部回升。如果睇標普500指數，就仲厲害啦，2009年標普才只有700幾點，迄今已勁升超過2倍，係美股有史以來最大的牛市！
分析師指出美股上星期三觸及頂部，但暫時問題應該不大，因為美股未見到較明顯的沽售潮，原因係投資者似乎都在等大市稍為回落便入市，沒有人願意賣出股票，市場正出不同板塊輪流炒的現象，亦解釋了點解近期美股向橫行局面。
當然，明年一月特朗普上台之後，施政的難局開始出現，到時要小心美股回調。
陸羽仁
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