歐洲延續放水
2016/12/09 09:22:41
網誌分類: 經濟
歐洲央行昨日宣佈，延長刺激經濟措施期限6個月至2017年12月，放水時間略好過市場預期，但出乎意料的是，歐央行並未有加碼放水，反而決定縮減每月買債規模，由明年4月1日開始，把每月買債規模減少200億歐元至600億歐元。
消息出街後，歐元下跌，歐洲股市則深V反彈。
歐洲央行行長德拉吉表示，歐元區經濟今年第三季跳升0.3%，而今年第四季經濟應該會持續增長，他又預計2017年通脹率會由今年的0.2%升至1.3%。所以係時候減少量寬規模。德拉吉補充，雖然通縮的風險基本上已經消失，但明年各地區的不確定性仍然持續，所以延長刺激經的措施的期限。
歐央行的決定，令到歐元區長期公債收益率上升，提振銀行股。STOXX歐洲600銀行指數勁揚2.3%，創了五年來最佳的每週表現，其中西班牙桑坦德銀行、法國興業銀行和瑞信，升幅都超過了3%。亦帶動歐洲股市顯著造好，德國DAX指數繼上日大升2%之後，昨日再漲1.8%，法國CAC指數亦潛0.9%。
昨日表現最勁的還是意大利銀行股，連續第二日大彈，整個板塊收高9%，創7月以來最大單日升幅。主要原因除了之前沽空盤要回補空倉之外，也與德拉吉昨最話意大利第三大銀行意大利西雅那銀行以及意大利整個銀行體系，將由意大利政府自行解決有關。西雅那銀行繼上日勁彈10%之後，昨日再漲4%。
投資人在意大利上週末修憲公投後再度被逼回補受空倉。
受到外圍股市提振，美股昨日再上高峰，而且係全盤造好，唔單止三大指數，標普400中型股指以及羅素2000小型股指都創出歷史新高，真係皆大歡喜。杜指升65點，收報19615點；標普500指數升5點，收報2246點；納指升24點至5417點。個股方面，歐洲銀行股大漲，美國同業亦唔執輸，高盛再度領漲大市，昨日再漲2.5%，係表現最好的杜指成份股。
華爾街昨日發表了一個訪問全球超過200位股票分析師和基金經理的調查報告，他們普遍認為全球股市到明年底，基本上全部都會高過目前水平。而新興經濟體股市的表現預計會超過發達國家。
不過，我覺得他們對明年市況的睇法，過於樂觀。當中隱伏了很多風險，其中一個最大風險是美元可能持續走強。在聯儲局進一步調高利率和特朗普減稅計畫的預期之下，美元已經升至14年高點。美元強勁已經令到很多國家，特別是包括香港的新興經濟體造成很大的壓力。
更重要的是明年可以講係政治很不穩定的一年，政局不穩定，經濟都好難有運行。影響最大的，當然是特朗普政府將如何看待及與全球互動，令人擔憂。而英國可能在明年啟動正式退歐程式，英國及歐盟如何處理退出進程也存在不確定性。尤有甚者，德國、法國、荷蘭以至意大利，明年舉行大選，反建制選舉浪潮將對歐洲構成重大威脅。如果「疑歐派」能夠成功上臺，歐洲將進一步分裂，可能意味著歐元區開始瓦解。
至於中國股市方面，摩根士丹利睇得非常牛，認為中國股市將恢復牛市大漲行情。預計上證綜指明年底將升上4400點水平，較目前水平大漲36%。又預計每股盈利(EPS)將增長6%。
不過，這個預測有一個前提，就是中美不出現「重大」貿易保護主義摩擦，摩根士丹利指內地地產市場監管收緊，已開始將富裕人群的資金引向股市。人民幣方面，許多外匯分析師，都預計人民幣將持續下跌，而睇得最淡的是德意志銀行，預測人民幣兌美元將會跌破8.00心理關口。主要原因係美元匯價持續上升，加劇資本外流，對人民幣造成的衝擊，會比過去幾年以外儲來緩和人民幣跌勢時更加嚴重。
陸羽仁
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