趣遊樓市 - 脫苦海 2017年2月21日
【趣遊樓市】北水入股市會否進一步帶動樓市（脫苦海）
近期港股轉強，由年初的22,000點水平，升到近期的24,000點以上，期間並沒有重大的變化因素，而從觀察港股通和滬股通的每日結餘，顯示有資金經港股通買入港股，加上股市每日成交額增至過千億，令到「北水南下」買港股成為解釋股市上升的原因。
自從年多來人民幣貶值，不時就傳出國內資金為免招致損失而往外地投資，其中一個例子是國內人來港購買保險產品，當然亦有以之來解釋國內人來港購買住宅、國內公司購入商業物業，甚至國內房地產商來港高價投地等。現時以之來解釋股市上升，拿出各種數據以作證明，只因為股市追查資金來源比樓市為快以及透明度更高，只是何以在樓市有外來資金入市的現象多時之後，才去說進入股市呢？
國內資金進入香港股市，交易費用與香港人及公司一視同仝，同時有滬港通、深港通等機制協助。反而無論國內人仕或以公司購買本港物業，均會被抽取重稅，比如國內人要買住宅，就要交15%的買家印花稅以及15%的從價印花稅，所謂未見官先打八十，又不能進行短期炒賣，又怎樣理解北水入樓市多時之後，才見有入股市呢？
這種情況筆者推測有兩個因素，其一是應用國內市場的經驗，物業無論在穩定性及回報上均高於股票，尤其是2015年股市狂升暴跌更令先一批的南下投資者有戒心；其二是香港物業市場經半年的調整後再上高位，加強了他們對香港物業投資的信心。
所以現時進入股市的北水，應該是以股市投資為目的的資金，而要進入樓市的資金，其實一早已進入香港了，所以北水進入樓市，會是繼續之前的趨勢，反而不會像股市那樣忽然增加。
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