輪動A股化
輪動A股化
滙控等股份輪流炒。(資料圖片)
兩個星期之內，先後兩次拒絕高位大舉獲利回吐撤退，以至見財化水。愈來愈多類似的經驗，肯定遲早內置搶雞胡的機制。相比之下，上周三有食唔食，其實還不夠之前一個星期那一次那麼後悔，當時持股遍地開花，形勢一片大好，正式是收少個崩也不願
，何況當時手上有籌碼，一定會繼續博。
事後回看，信心是有過大之嫌，才導致減持得太少，未能貫徹且戰且走，鎖定部分利潤的策略。想深一層，瘋狂炒股不炒市，板塊輪動，指數卻浮浮沉沉半生不死，正正是國內股市的常態。A股指數近幾年表現不濟，有不少基金依然有亮麗表現，部分原因是出茅招，圍飛托高細價股，但的確亦同時存在一批絕世高手，能夠靠住不斷換馬來爭取回報。
香港基金已經有嘜價天王的出現，而近期板塊輪動的狀態，只不過是進一步確認港股A股化的現象，去到全盤照搬的境界。參照A股的經驗，這個情況隨時演變成長期抗戰。即使股票輪流炒到癲，指數也未必上升，事實上，中資電訊、內銀、滙豐控股(005)以至本地地產等等重磅板塊，都先後證明攻力有限，恒指反覆橫行也是一個合理的發展。
至於將炒股不炒市推至極致，亦是資產管理行業求生之道，A股基金經理跑贏指數的大有人在，基準實在太低，和美國同業要苦戰勁到無倫的標普500指數相比，簡直是輕鬆任務。業界要維護本身利益，應該不介意打默契波，全力以股份出擊，所以日後要做大牌，一定是揀股份，指數產品則只是主力搶雞胡，頂多三番，因為股票氣氛如何熾熱，牛氣也未必可以順理成章擴散開去。
感覺不爽，是因為選擇錯誤，假如搶雞胡，肯定走了幾轉，表現遠遠拋離大市。可是當初是有意識地兩個行動方向中二揀一，是明知有機會出現目前的狀況，而且這個月還保持微利，在注碼管理及工具選擇上做得不錯，情況絕對不算差，只是心理上洩氣需要關注。
做這個行業，徒勞無功是家常便飯，根本是一個機會率遊戲，根據牌面而下注，正常狀況，失手機會至少四成以上，當然習以為常。今次純粹因為前後兩次情況相近，距離時間又近，才令到士氣受挫比較嚴重。贏谷輸縮，目前的要務，是提醒自己不能夠心急，為了追趕表現亂下大注。見財化水，往往比輸錢更加不服氣，最容易打亂節奏。(基金持有滙控股份。)
作者為豐盛金融資產管理董事
勝向敗中求 - 黃國英 舊文
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