輪輪相扣：
油價急跌 失守50美元
■美國原油庫存升幅高於預期，且累積庫存續創紀錄新高，拖累國際油價急跌。 資料圖片
美國原油庫存升幅高於預期，且累積庫存續創紀錄新高，拖累國際油價急跌，紐約期油已失守50美元大關，令港股中的石油板塊受壓，中石油（857）周五下試5.6港元水平，為股
價年初的低位。中石化（386）股價回落100天線，而中海油（883）則在下試8.7港元水平。
雖說油價急跌，不過近日市場關注兩會公佈有利中資石油企業的消息。首先在價格改革方面，城市門站價格機制的去監管並沒有例在工作表之內，有大行認為在今年供過於求的市場環境中，此舉或移除了上遊油氣價格的不確定性，利好中石油和中石化。此外，兩會強調了多個領域混合所有制改革的目標工作，有分析指油氣行業的混改將設計三個方面，包括中石油的管道資產重組，中石化的服務站資產上市，以及私人資本的部分勘探業務之開放，而這涉及所有的上遊企業，亦利好油股。
而國外方面，石油輸出國組織（OPEC）表示，如果6月之後油組繼續減產，去年決定一起減產的非OPEC油國如俄羅斯、哈薩克等也要一起參與。減產協議旨在將每日原油產量減少180萬桶，緩和供應過剩的情況。市場傳出主要產油國對減產協議站在同一陣線，對油價相信有支持作用。
如投資者看好中國海油，可留意海油認購14149，行使價10.9港元，18年5月到期，有效槓桿約5.1倍。如投資者看好中國石油，可留意中油認購15418，行使價6.66港元，17年6月到期，有效槓桿約14.倍。如投資者看好中國石化，可留意中化認購15796，行使價6.39港元，17年5月到期，有效槓桿約13.倍。
于正人
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
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于正人
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