《談國論企－黎偉成》引入外資及外投聚焦新興產業服務業升級經濟
《談國論企》中國的外商直接投資（ＦＤＩ）實際使用投資和境內企業對外投資合作所涉資
金，於２０１７年１－２月份同比無疑均見減少，但引入與外投的項目皆聚焦於服務業與新興產
業，為國民經濟穩中求進特別是產業的升級轉型之所需。只
要國內生產總值（ＧＤＰ）全年能夠
達致６﹒５％的預期增長目標，相信外企會強化赴華投資，和內企亦會加大對外投資的力度，使
「引進來」及「走出去」的雙向發展，發揮更為積極、正面及有效益的成果。
＊歐盟國投資增近一成四美資暫時觀望情濃＊
據中國商務部所披露的最新資料顯示，涉外的對內與對外的投資於２０１７年前兩個月無疑
出現回落，卻屬可預期和可接受之況，理由為（一）ＦＤＩ實際使用外資金額即使於２月份達
５８５﹒９億元人民幣的同比尚輕微增加９﹒２％，１－２月份累計之數１３８６﹒８億元人民
幣，卻同比下降２﹒３％；我之解讀為此情不算太差，因（１）前１０位國家或地區（以實際投
入外資金額計）實際投入外資額度，於１－２月份累計達１３１２﹒７億元人民幣，同比增加
１１﹒３％，非實際投入外資總額之下降，而此數於總額中的佔比達９４﹒７％，便可見外來投
資的主流仍然積極和進取，特別是（２）歐盟２８國的實際投入金額同比增長１３﹒８％，高於
平均升幅，反觀（３）美國資金期內赴華投資，未能打進１０大之列，相信是受困於該國就任總
統特朗普一直強調「美國優先」，並揚言會對美企於境外投資運回美國的貨品徵收重稅政策。但
估計這會是相對短暫的觀望期，只要中國國家主席習近平於４月訪美，和特朗普會面取得合作互
贏的共識，便可以在一定程度化解市場的憂慮。
（二）境內投資者對外的非金融類直接投資累計實現額度９２４﹒２億元人民幣（折合
１３４﹒３億美元），同比更是大幅減少５２﹒８％，理由為（Ｉ）中國企業於２０１６年前兩
個月外投涉資高達１９５９﹒７億元人民幣（折合１３４﹒３億美元）的同比增長７１﹒８％的
高基礎所致，實際與２０１５年同期的１１４０﹒６８億元人民幣相去不太遠。
仍有若幹利淡因素，包括（ＩＩ）人民幣對美元匯率反覆走低，使內企「走出去」以美元作
為計算貨幣，在匯兌貶值而得多支付人民幣以完成投資、收購等行動；（ＩＩＩ）政府嚴控「走
資「，亦有可能使部分「假外投」的活動有一定程度的收歛。
但中國引入的外資甚至內企之外投，還是有頗不少良性的亮點，特別是（三）非製造業有十
分迅速的發展，如（Ａ）實際使用外資就以服務業於２０１７年前兩個月１０３８﹒９億元人民
幣，同比僅增，佔比仍高達７４﹒９％，其中（ａ）電力、燃氣及水的生產和供應業同比大幅增
長１﹒８４４倍，（ｂ）交通、倉儲和郵政業亦飆升１﹒２９８倍，而（ｃ）租賃和商務服務業
同比增長也達６４﹒６％。即使是製造業所引入的資金３３６﹒３億元人民幣，卻是集中於相對
高層次的產業，尤其是通用設備、計算機及其他電子設備實際使用外資同比增長達３７﹒７％，
化學原料及化學製品製造業亦升２８﹒３％。
＊內企外投房地產業大增八成半惹人注目＊
再看（Ｂ）內企的對外投資結構，層次同樣有提升的格局，其中（ｄ）信息傳輸、軟件和信
息技術服務業同比增長４４﹒６％，佔比由２０１６年１－２月份的３﹒９％顯著提升至
１２﹒６％；（ｅ）租賃和商務服務業則升７４﹒４％；（ｆ）體育和娛樂的升幅為９１﹒６％
。
更惹人注目之處，當然為（ｇ）內企外投的房地產業所涉之數同比大增８４﹒９％。
（四）「一帶一路」沿線國家，為中國對外投資的重點。中國對「一帶一路」的沿線４１個
國家有新增的投資，非金融類直接投資合計１７﹒９億美元，佔對外投資總額１３﹒３％，同比
則增加５﹒８％，相對於整體對外投資額度所下降的５２﹒８％，當然屬良性的表現。
難得的是（五）中企的境外收益再投資於１－２月份達到３０億美元對外投資總額比重
２２﹒３％，亦相對於１月份的佔比提升２﹒９個百分點，更較２０１６年同期高１２﹒３個百
分點。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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