債息炒上
2017/03/10 08:49:58
網誌分類: 經濟
市場靜待今日公布的美國2月非農就業報告結果，以判斷聯儲局3月加息的動向，美股繼續無甚方向，全日平靜無波，杜指收市微升2點，收報20858點。
週三公布的美國2月ADP私人就業增長遠超預期，預示非農就業報告不會差到那裡去，市
場對聯儲局3月加息幾無懸念，據昨日的聯邦利率期貨交易數字顯示，加息的概率達到90.8%。普遍估計聯儲局會加息0.25厘，聯邦基準利率將上升至0.75厘至1厘的區間。美國加息如箭在弦，美國10年期國債孳息率昨日一度突破2.6厘的去年12月中以來最高，收市略為回順至2.596厘。
有「債王」之稱的格羅斯，1月時在發給客戶的信中警告，要留意美國 10 年期國債孳息率 2.6% 的關口，它要比杜指20000 點、油價每桶60美元和美元兌歐元氏升上一算還重要。他認為升穿了2.6厘，預示著規模達到13.9 萬億美元的美國國債市場開始步入熊市。據斐波那契分析顯示，2.64厘是過去 5 年牛市行情的一個重要阻力位。如果升穿，將上探3厘之上的區間，即2013 年的高位。值得留意的是，聯儲局決定3月加息，美國的孳息率可能會大漲。
不過，格羅斯昨日被傳媒問及美國債市後向如何時，他表示美國10年期國債孳息率不代表債市會自動進入熊市，而是要有明顯的突破，如保持在5個至10個基點以上。
其他的債券巨頭，如 DoubleLine Capital 執行長 Jeffrey Gundlach、Guggenheim Partners 首席投資官 Scott Minerd則認為10年期國債孳息率升上2.6厘有什麼大不了，達到 3厘，才標誌著熊市的開始，所以現時還未需要擔心，據美林美銀的資料顯示，今年以來，已有超過730億美元流入債市。他們預計10年期國債孳息率今年還會向上走，但到年底升到接近3厘時會慢慢回落至2.25厘左近，之後開始攀升。未來幾年，債息將會越來越高。
我就話過去也見過十年債息上3厘，今次有機會上試呢個位，但若不是大幅上走，上3厘債市都未爆，若升上3.3厘，等如債息上穿高位，就有一級級上的危險，但我估短期去到3厘應該行人止步。不過債息短期炒上，港元轉弱，資金外流，對股市有壓力。
陸羽仁
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