何車500：北控吸引力爆燈
■北京控股具一定程度的雄安概念。 資料圖片
雄安超級宏圖激起千重浪，萬般寵愛集金隅（2009）。北京控股（392）亦具一定程度雄安概念，但即使沒雄安概念，吸引力亦大大爆燈，有條件在今年餘下三季，榮登跑得最快的紅籌三甲榜上。
（1）先來Follow Up：
去年9月21日於5.85元推介昆侖能源（135），設目標價8.3元，現價7.93元，較推介價高出36%，與目標價尚有少許距離，跑贏紅指33個百分點（期內紅指只升3%），建議提前吃之哉，將注碼推到大落後的北控（同期反跌5仙），換一隻有可能接力的偏低同類股。
（2）北控屬大半隻燃氣股，其餘業務有汙水處理、啤酒等，去年營業額560億元，跌7%，純利62.35億元，升10%。本欄預測今年EPS增加13%，現價往績PE8.3倍，今年預期僅7.1倍，較八年平均17.3倍大折讓。主要燃氣股平均PE14.6倍，汙水處理股平均15.5倍，北控折讓極大。
PB折讓大到不得了
（3）北控預期PB0.77倍，較八年平均1.41倍大折讓。燃氣股平均PB2.43倍，汙水處理股平均2.71倍，北控又是折讓大到不得了。
（4）北控最重要資產是北京市燃氣，全資擁有，可憧憬分拆上市。一隻北京市燃氣，所值可能幾乎相等於北控市值，令北控更顯得偏低，實際PB在0.5倍以下！
★2月13日於40.25元推介北控，至今升幅1%（同期主要燃氣股大升16%至22%），多了雄安概念，目標價由59提高至61元，上升空間50%。目標價PE不過略逾10倍，仍較八年平均PE折讓近四成。
何車
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