中糧肉食浮水有望
2017年05月22日
衣食住行的的股份，產品或服務永遠有需求，其中食物相關股如涉及主要糧食，更屬必需品級數，生意不愁，因此對從事養殖生豬及銷售豬肉與其他肉類產品的中糧肉食(1610) ，因背景特殊，加上現價仍低於上市招股價，值得趁低收集，只要能重浮水面，升幅逾二成
。在科網股正備受拋售壓力困擾之下，這類有實物銷售、盈利穩定的股份，是最佳的資金避難所。
中糧肉食16年11月在港上市，招股價2元，由於母企是內地最大的糧食綜合企業中糧集團，旗下上市公司超過10家，招股已備受重視，多家國際級基金入股，至今持有5%以上的基金仍有6家，其中KKR & Co. L.P.持股15%最多，基金味濃，長線持有並非只求蠅頭小利，要食大茶飯，若無倍升條件可見，相信不會如此長情，上市雖即破底仍肯耐性等待，堅持不作止餂，預期必有重返招股價及挑戰更高水平的一天。
估值遠比同業吸引
市值64.7億元的中糧肉食，相比已在港上市多年的姊妹機構如中國糧油(606) 市值191億元、中國食品(506) 的81.6億元為低，但中糧肉食16年賺9.5億元人民幣，低於中糧油的14.2億港元，尚算合理，卻高過中食品的4.99億港元，市值反而只及後者的79%，便有偏低兼落後的現象。其實蓄售生豬比中食品主要販售酒類產品，更收業務及盈利穩定效果，長線持有頗有安全感！
最值得看好的重要因素，是中國乃全球最大豬肉消費國家，15至16年間豬肉價格大漲近五成，為歐洲豬價的1倍，供少原因是豬價上升前，不少小規模豬農放棄養豬，也有為環保政策被迫結業，令內地生豬供應減少，形勢對大規模有實力的養豬企業如中糧肉食及萬洲國際(288) 有利，單以16年盈利計，中糧肉食大增5.3倍，萬洲遜色也增32%，展望今年形勢不變，即使豬價不再猛升，亦可維持於現水平，對中糧肉食盈利及股價表現均可看高一線。
中糧肉食現價市盈率5.2倍，比萬洲的11.7倍，折讓56%；市帳率1.27倍，亦較萬洲的2.07倍有39%折讓。過去三個月微跌2.4%，但萬洲反升14.6%，追落後形勢更加凸顯。而且由4月高位回落後，MACD開始轉強，反彈可挑戰上次高位1.95元，升幅20%，重浮水面機會大增！
雷雨
股海風雲 - 雷雨 舊文
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