曾淵滄專欄：
股市未崩樓市難跌
■金管局宣佈新的收緊銀行按揭措施，新樓盤依然萬人排隊搶購。資料圖片
在穆迪調低中國國家主權債券評級之後，中國政府馬上宣佈改變人民幣的定價機制，每日開市的定價機制中加入逆周期調節因子，所謂逆周期調節因子，就是當人民幣偏向弱勢，正在下跌時，定價時就調高滙率；當人民
幣偏向強勢，正在上升時，定價時就調低滙率。這麼一來，人民幣就會趨向穩定，波幅下降，人民幣滙率穩定，外流的情況也會緩和，對友邦（1299）、宏利（945）有利。
今日中國，正努力開放各種各樣的市場，就是金融市場不開放、半開放，人民幣自由兌換、自由浮動遙遙無期，股市只能通過滬港通、深港通、QFII、RQFII半開放。
過去幾年，MSCI每年都通過讓中國A股加入MSCI旗下某些指數來利誘中國開放股票市場，至今仍不成功，MSCI若能在中國所定的規則下加入中國A股，中國政府會歡迎。但是，全面開放市場至今而言仍是不可能，還是閉起門安全，免得中國大媽讓大鱷吃掉。開放人民幣則可能更恐怖，會出現比當年亞洲金融風暴更嚴重的中國金融風暴。當年亞洲金融風暴發生後，印尼執政過30年的總統及軍事強人蘇哈圖下台，中國政府不可能不吸取這個教訓。
5月19日，金管局宣佈新的收緊銀行按揭措施，之後的好幾天，銀行間仍在觀望，沒有動靜。5月26日，萬人排隊搶購長實地產（1113）推出的「海之戀」新樓盤，渣打（2888）、中銀香港（2388）、滙控（005）在同一天宣佈加息，隔一天，恒生（011）也宣佈加息，都是加0.1厘，H按由1.3厘＋H加到1.4厘＋H。
暫時而言，我認為不會影響樓價與買樓的欲望，數個月前我已經提到，不要單獨預測樓價走勢，我認為樓市與股市息息相關，一定是股市先崩盤，樓市才崩盤。現在，股市與樓市都處於上漲期，不論有樓還是有股，都不妨繼續持有，放風箏。
曾淵滄
財經評論員
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。
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曾淵滄
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