陸羽仁 BLOG 2017年5月29日
細股跟唔上
2017/05/29 08:41:20
網誌分類: 經濟
星期一是美國陣亡將士紀念日（Memorial Day），美股上周五在長假期前夕，交投非常淡薄，成交量係今年以來最少，接近平手離場。杜指上週五微跌3點，結束六連升；標普500指數繼微升不足1點，納指升5點，齊創收市歷史新高。
總結全個星期，美股表現理想，杜指升1.3%，标普500指数升1.4%，纳斯达克指数升2.1%。
上週五支撐大市的主要是消費品股，可選擇性消費品板塊（consumer discreptionary）及消費必需品板塊（consumer staples）齊升0.3%，係標普500指數11個板塊中表現最好的兩個板塊。
零售股造好，主要受全美最大會員制大賣場好市多（Costco）的靚仔業績帶動，Costco上季營收288.6億美元，好過預期的285.3億美元；而同店銷售較上季增長5%；值得注意的是Costco提高年度會員費10美元，在美國及墨西哥的會員，仍有90.2%續會，令到Costco盈利突然大增。Costco上週五升1.8%至177.86美元，是推高标普500和纳斯达克指数的最大功臣。
美國上週五公布今年頭三個月的GDP增長終值為1.2%，高過初值的0.9%。Lindsey Group的首席市場分析師Peter Boockvar表示，鑑於上週四公布的4月份貿易數字和商業庫存都下跌，而上週五公布的4月耐用品訂單亦差過市場預期，市場下調了第二季GDP增長的預期。換句話說，美國第一季的GDP增長好過預期，但Q2的GDP增長卻預計會差過預期。
可以這樣理解，如果特別利好的市場的催化劑，例如特朗普的再通脹政策，特別係稅改不可以盡快落實，再加上聯儲局加息和縮表的陰雲籠罩之下，預計美股未來再上升的空間有限。Meg Green & Associates的行政總裁Meg Green更認為近期見到的都是破壞性的（disruptive）因素，她預計美股將出現一個大約一成的調整。
Cuttone & Co. 的高級副主席Keith Bliss指出]，小型股在4月觸及新高之後便出現沽售潮，羅素2000指數4月24日升上最高的1419點，之後反覆回落，上週曾低見5月中至1350點，上週五反彈上1382點，仍較高位下跌2.6%，比較同期的標普500指數，上累升了1.8%，大股升小型股跟唔上下跌，高下立判。
Bliss認為小型股的表現，正正反映了美股的健康狀況。「當你見到小型股指的追唔上大型股，就表示那投資者開始擔心美國經濟增長的前景。這是一個你需要留意的信號。出現這種情況，就要預留子彈，以備大市可能回調，到時才趁低吸納。」
陸羽仁
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