【投資先機】年報的派息政策啟示（小子）（JUN 28）
2017-6-27 17:04:58
每年三月及八月為上市公司業績期，各大上市公司的財務報告會陸續公佈，於披露業績及盈利狀況的同時，公司會通知股東關於股息派發情況及採取那種派息政策方針。投資收息股必須每半年一次從公司中期及
末期業績報告上檢討你所投資或有意投資的公司的盈利狀況及未來派息政策的可能變化。
1.穩定派息政策
根據匯豐控股（00005.HK）2016年中期業績報告摘要及集團主席報告所顯示:「鑑於經濟和地緣政治環境不明朗及低息環境預料會持續一段長時間，董事會就當前環境，取消實現10%以上股東權益回報率的時限，但就可見將來維持現有的年度普通股息。」
從以上業績報告摘要可判斷，雖然匯豐的經營前景面對不少困難，更放棄了追求10%或以上股東權益回報率的水平，但未來派息仍然能保持現有的水平，與市場本來預期匯豐將會減少派息背道而馳。投資者可預期匯豐未來仍然能維持現有的派息能力，但匯豐的派息增長性將會欠奉。
2.漸進派息政策
漸進派息政策反映一間公司願意透過分派股息與股東分享盈利增長的成果，是股東樂見的股息政策，公司的管理層一般會於業績報告上透露集團將會採取那種派息政策方針，大家必須密切留意。
根據長江基建（01038.HK）於2016年發表的董事會主席報告顯示，集團自一九九六年上市二十年來股息連年增長，可見長江基建的管理層致力提升股東回報率及採取漸進派息的政策。友邦保險是採取漸進派息政策的另一個好例子。友邦於2016年全年業績報告建議增加末期股息25%至每股63.75港仙，2016年的股息總額提升至每股85.65港仙，較2015年增加23%。管理層同時於報告透露對於友邦的業績及未來前景有信心，承諾會採取漸進的派息政策。
*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請，投資涉及風險，如有疑問請諮詢專業投資意見。
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